我的不明白是“市场有效理论”中在价格上每个时刻的表现在中国这样的不成熟市场里真的都有效吗？
比较严格的叫法是“有效市场假说”。即对真实市场的一种抽象。就像牛顿定律对宏观物体运动的抽象一样。因为摩擦力，风力，以及其他的因素的存在，在现实世界中，我们不容易看到物体精确地像牛顿定律说的那样运动。但排除那些干扰因素后，在实验室条件下，牛顿定律就很精确了。
以同样的态度来对待有效市场假说，可以认为市场骨子里会像这个假设所预言的那样，如果你的经验和理性认可这个假设的话。但在实际上，由于具体的市场运行环境及其过程的不同，一个人观察到市场运动不太会就像有效市场假说预言的那样。
我比较倾向于认为，市场的真实运动是在有效市场假说所指出的机制上复合了市场运行的环境和过程的具体表现。由此延伸下去，一个合理的交易系统，应当是建立在有效市场假设的框架上，同时利用市场具体的环境和过程。
[ 本帖最后由 野狐禅 于 2010-11-21 23:26 编辑 ] 禅师，股匪山庄怎么了，很少有高质量的新帖？ 禅师，你的系统今年的收益如何？你的系统：
1、手里没有股票，买入总资金的6%；
2、下跌6%，二次买入；
3、上涨6%，卖出第二次买入的；
现在有个问题，如果持续上涨6%，股票全没有了，怎么办呢？难道要二次高位买入？ 原帖由 jsycj 于 2010-11-21 23:24 发表 http://bbs.macd.cn/static/image/common/back.gif
禅师，股匪山庄怎么了，很少有高质量的新帖？
股匪山庄当年因为寨主互掐，早就破了。股匪们流落到江湖上，现在比较兴旺的一支在 http://www.trader1688.com。
另外，经过这么多年，很多股匪也都悟出些名堂来，自得其乐。对于各种关于投资和交易的方法，其实是贼眼如炬，明白得很。弄得万般说法，都在嬉笑中。不少很有名头的牛头，如加拿大的唐炜臻，到了那里就被笑出来了。 原帖由 jsycj 于 2010-11-21 23:32 发表 http://bbs.macd.cn/static/image/common/back.gif
禅师，你的系统今年的收益如何？你的系统：
1、手里没有股票，买入总资金的6%；
2、下跌6%，二次买入；
3、上涨6%，卖出第二次买入的；
现在有个问题，如果持续上涨6%，股票全没有了，怎么办呢？难道要二次高位买入？
这是让新手上手做 ETF 交易的系统。能赚到钱，也没有了不起的风险。当只有一个单位的时候，在上涨过程中可以不卖掉，等有一点下跌了，如从最近的高点下来3%，还盈利6%的话，可以卖掉。但没有单位了，股价又上升，则要马上买入一个单位。 原帖由 野狐禅 于 2010-11-21 23:21 发表 http://bbs.macd.cn/static/image/common/back.gif
比较严格的叫法是“有效市场假说”。即对真实市场的一种抽象。就像牛顿定律对宏观物体运动的抽象一样。因为摩擦力，风力，以及其他的因素的存在，在现实世界中，我们不容易看到物体精确地像牛顿定律说的那样运 ...
麦基尔在他的第8章里也有对”有效市场“理论的论述，不过我一直没有完全想清楚。。。
禅师这样说好像能明白一点，不过我还得再想想。。。。因为我看到的”无效“似乎更多一些。。。
由于很多的基金经理喜欢跟屁，有独立见解不人云亦云的太少，所以基金经理们整体看错方向
也不是没有的事。。。
[ 本帖最后由 liza012 于 2010-11-22 00:15 编辑 ] 支持用数据说话 原帖由 liza012 于 2010-11-22 00:04 发表 http://bbs.macd.cn/static/image/common/back.gif
我看到的”无效“似乎更多一些。。。
由于很多的基金经理喜欢跟屁，有独立见解不人云亦云的太少，所以基金经理们整体看错方向也不是没有的事。
麦秸儿的推论是选不选股统计上没有什么差别。基金经理们在统计上超不过市场，正好符合了他的论断。 原帖由 野狐禅 于 2010-11-22 00:37 发表 http://bbs.macd.cn/static/image/common/back.gif
麦秸儿的推论是选不选股统计上没有什么差别。基金经理们在统计上超不过市场，正好符合了他的论断。
这也正是我一直没想明白的另一要点。我买的3只ETF 不都是这3只基金经理们从不同的
板块里挑选出的好的一堆吗？ “选不选股统计上没什么差别”我没想通， 你看如果你
选像云南白药，苏宁电器，贵州茅台，潍柴动力，上海汽车，格力电器。。。。这样
的好公司，3-4年下来，你的收益怎么能和手里握一堆烂票一样呢？
[ 本帖最后由 liza012 于 2010-11-22 00:57 编辑 ] 巴菲特在这一点上其实并不与麦基尔相同。尽管他也赞同老麦。索罗斯就
干脆嘲笑老麦，认为那个不行。。。。他的垂直式打击也的确威风，哈！
[ 本帖最后由 liza012 于 2010-11-22 01:06 编辑 ] 原帖由 liza012 于 2010-11-22 00:52 发表 http://bbs.macd.cn/static/image/common/back.gif
这也正是我一直没想明白的另一要点。我买的3只ETF 不都是这3只基金经理们从不同的
板块里挑选出的好的一堆吗？ “选不选股统计上没什么差别”我没想通， 你看如果你
选像云南白药，苏宁电器，贵州茅台，潍柴动力，上海汽车，格力电器。。。。这样
的好公司，3-4年下来，你的收益怎么能和手里握一堆烂票一样呢？
首先，你的 ETF 应该是对板块指数的被动追踪，而不是基金经理挑出来的。ETF 之间的差异反映了板块之间在不同时间上的差异，还是比较正常的事。通过平衡持有不同的 ETF，来获得比较好的长期回报，在有效市场假说里被解释为 “高风险高回报”， 因而也很正常。标准回报是从真实回报中折扣风险因素来计算的。
另外，主动交易型的基金经理们一直在挑和换股票。但基金们的回报，在统计上并不和几乎什么事都不做的被动追踪型 ETF 有什么好的地方。这在美国和中国都一样。这就变成了一个证据，挑不挑都一样。
很多反对有效市场假设的人都说过诸如，如果持有什么什么。。。，就会有什么什么。。。也会举出巴匪、嗦螺蛳等人的例子。但有效市场假说一直坚持的是统计结果。巴匪、嗦螺蛳的结果都可以放在小概率事件里，属于正常的统计分布。我认为巴匪、嗦螺蛳其实都使用了内幕交易。他们有高些的回报，也是正常的。
[ 本帖最后由 野狐禅 于 2010-11-22 03:37 编辑 ] 原帖由 野狐禅 于 2010-11-21 07:32 发表 http://bbs.macd.cn/static/image/common/back.gif
11/19/2010: 老和尚以前有过一个帖子，叫“坚决要碰的形态”。现在的市场就是那个样子。
Day Price Change
1 105.36 1.35%
2 103.95 1.41%
3 102.51 -2.43%
4 105.06...
只感觉这是个V 型反转？上次的那个感觉是W形态？说“现在的市场就是那个样子”
是指都是底部形态？
现在又有人往下喊了，说什么2300.。。。这个也是和上次一样的。哈！
[ 本帖最后由 liza012 于 2010-11-22 07:55 编辑 ] 原帖由 野狐禅 于 2010-11-22 03:36 发表 http://bbs.macd.cn/static/image/common/back.gif
首先，你的 ETF 应该是对板块指数的被动追踪，而不是基金经理挑出来的。ETF 之间的差异反映了板块之间在不同时间上的差异，还是比较正常的事。通过平衡持有不同的 ETF，来获得比较好的长期回报，在有效市场假 ...
多谢啦！！！ 这些都是我在看老麦书的时候弄不明白的地方。 我太笨，我还是得再想想。。。。
不过对2位说“内幕交易”我还是第一次听说！其实我倒真的很相信他们现在的成功是与他们
现在的资金实力与“影响力”密不可分的。
[ 本帖最后由 liza012 于 2010-11-22 08:25 编辑 ]
回复 #1 野狐禅 的帖子
高人啊 ，会自己算了 原帖由 datintintin2010 于 2010-11-22 08:30 发表 http://bbs.macd.cn/static/image/common/back.gif高人啊 ，会自己算了
可不是“自己算”， 他是用计算机自己学习算！
[ 本帖最后由 liza012 于 2010-11-22 09:01 编辑 ] 感谢楼主分享! 谢谢禅师！ 今天在开盘前挂单0.797 加仓159901 。
我们小散在开盘前挂单我的体会是如果太早股价常在25分或28分时变盘，
让你既买不到又撤不了单，但太晚又会买不到低价被迫追高。。。我在25
分或28分时据强弱情况挂一般都能如愿。不知coco, uime..... 大家有什么高招
拿来分享一下！（握手！）
[ 本帖最后由 liza012 于 2010-11-22 12:04 编辑 ] 谢谢楼主的分析