产业、炒股靠这些逻辑

术道研究员

产业、炒股靠这些逻辑

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：术道研究员 浏览：35 回复：1

一、科技股整理，也不会形成一鲸落，万物生。
逻辑：自1978年改革开放以来，到2018年，这四十年里，改革开放叠加城市化制度设计，带来了巨大的市场需求，各行各业都在填补市场空白，不管是周期，还是成长，都有表现的机会，所以形成了三轮轮涨牛市（1996-2001，2005-2007，2014-2015）。
但是自2018年以后，一切都变了，房价被打掉，负债端萎缩，导致消费萎缩，加上20多年市场化发展，以及外部需求，使得我们的生产能力极度过剩，一旦外部脱钩，内部债务端打掉，就形成了现在的经济下行螺旋：消费不力，影响生产端，再影响就业，最终影响收入，更不敢消费。
很多传统过剩行业，没有了预期，就没上涨的底气，加上我们从规模经济到质量经济转型，最终方向更为聚焦，就是科技。
所以科技这条鲸不会落，即便不涨，整理，很多传统行业一样没有机会。
二、AI基建初级阶段，过剩不是我们考虑的事
逻辑：AI基建一定会过剩，会阶段性过剩，就像手机，一直在更新换代，算力也是这样，新的算力中心淘汰落后算力中心，一直会淘汰下去，建设就像现在的房子，也一定会建得很多，至于是否产生价值，建了再说，因为前期的巨大债务端，带来了财富积累，带来了消费。
所以现在这个阶段，我们只需要考虑谁是最确定性的赛道，然后配置谁就可以。
三、存储逻辑是周期性涨价，存在不确定性，所以我们放弃
逻辑：HBM内存挤压普通内存，导致消费产品涨价，囤货形成利润暴增，股价上涨数倍。如果股价还要上涨，则需要业绩持续数倍的暴涨，这是不可能的。所以股价也不持续。
四、AI算力叙事是硬核逻辑，是必然
逻辑：AI算力发展已经形成共识，它为我们的工作、生活、娱乐带来效率与便利。AI算力作为生产要素，将改变生产关系。是国家、社会、资本共同推动的结果。
所以，AI叙事依旧在，科技故事会持续。
五、五倍十倍股价，需要基本面增速加速
逻辑：当下股价，已经在透支未来，所以是负债。尤其是提前透支导致暴涨，需要继续上涨，增速弹性、收益兑现都要保持现象级增速。如果不行，纯属炒作，那么暴跌是必然。
即便是稳定成长的公司，有利润，有预期，短期涨太多，一样会回归，然后再拉，再回归。不会一直上涨，不调整地一口气涨上天。
六、量化问题值得重视
逻辑：量化对于人性的算法，外部资本市场的算法，资金属性与行为的算法，已经炉火纯青，盘口不大的单子，但成交密集，大多是量化敲出来形成的现象，最直观的是整理时直线缓步放量或恒量下行，几乎没有有效的反弹，日内，日线都是一样。这也是导致很多人亏损的重要原因，老想等反弹，就没有反弹，最后崩溃割肉，瞬间拉起，将人性拿捏得死死的。所以短线，大概率95%的人是打不过的。建议放弃。
我们市场是相对封闭的，棒子跌会影响我们？当然不会。因为量化要的是波动率，不是单边上涨或单边下跌，外部越热闹，量化越热闹。
七、科技自主、文化自信
逻辑：这些有明确的指向性，是制度红利。经济繁荣阶段也是文化鼎盛时期。在未来复杂多变的国际社会，这是顶层设计。酝酿巨大机会。
八、股市长期上涨的必然性
逻辑：制度设计、政府转型与化债、科技自主、国家竞争、融资、债务带来的消费。
完

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任微方

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