中国建筑为什么坑了投资者

长期收入

中国建筑为什么坑了投资者

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：长期收入 浏览：4993 回复：3

长期收入

以上是非常简单的财务分析，也是大多数人不看好中建的逻辑，最主要的其实就是两点：一个是应收款；一个是现金流，我就简单的说两点吧，为了记录我的目前的思维，看看日后回头是否正确：
1、中国建筑(行情 消息 资金)的应收账款统计的不全面：


应收账款合计07年为449亿，12年为1543亿，增长3.4倍，应该说是低于营收增长的；应付账款从662亿，12年为2194亿，增长33倍，趋同，并且长期的金额大于应收账款。这说明回收账款的能力大于放款的能力。
我的结论是：中国建筑(行情 消息 资金)拥有着比较强大的上下游占款能力，有息负债并不高，正是强大的上下游占款能力提高了它的杠杆；
2、关于现金流差：
这个简单，去看看万科的现金流就知道了，因为房产的商业模式使然，需要不停的购地。中建地产这三年的土地储备是飙升的，目前可以和中海、万科相匹敌了，而需要的现金流从哪里来？其实就是中建的工程局提供的，工程建筑板块的现金流是非常好的，而流出的现金是用来购置非常稀缺的土地储备的，目前中建的地产板块的土地储备应该在各个地产商处是很强的。当然，中建地产的土地储备丰富，但是销售额总是未充分释放，这需要打个问号，但是这些储备不是服装，烂不掉，未来总会变现的。
3、在A股，真不敢说3年就是长期，且是有效地......

总结下来，财务报表看完之后是需要理解企业背后的商业模式的，简单的财报统计谁都会，而这体现不出真正的财务分析功底，格力电器(行情 消息 资金)的资产负债那么差，但那恰恰是它优秀的所在等等，很多都需要思维更进一步。

9牛

我们都被中啥的几个优质股骗了.  利益输送是巨大的,只是不输送入股市的帐上