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葡萄牙财长：葡萄牙寻求国际援助并不会在短期内发生
【北京时间 2010年11月16日 00:20】

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保监会：险资不能直接参与房地产开发
2010年11月15日 8点55分  来源：中国金融网  

相关标签：保监会  


　　保监会主席助理陈文辉14日表示，保险资金参与股权投资过程中，不能投资商业住宅，不能直接参与房地产开发，不能投资涉猎房地产企业。

　　陈文辉称，随着我国保险市场快速发展，保险机构已经成为金融市场的重要机构投资者。客观上要求在确保安全性、流动性前提下，不断拓宽资金运用渠道。陈文辉介绍，今年保监会发布了保险资金投资股权暂行办法，允许保险资金投资未上市企业股权，扩大了保险资金自主配置的空间和弹性，进一步拓宽了保险资金投资领域，有利于优化我国保险资产配置，缓解投资压力，分散投资风险，保障资产安全。保监会同时对保险机构参与股权投资的能力、风险控制和管理责任提出了明确的要求。

　　陈文辉表示，保险资金参与股权投资是一项新事物，需要积极探索。PE作为一种创新的投资方式，可以获得高回报，有利润促进并购重组是改善保险资产负债匹配的重要工具之一。目前从全球保险业配置未上市股权资产比例来看，日本为30%，德国为10%，美国为5%，我国保险资金投资股权暂行办法规定，保险公司投资未上市股权的帐面余额不得高于本公司上季末总资产的5%。他表示，整体上中国还处于探索阶段。PE在我国属于新兴投资领域，仍处于成长过程中，相关的法律法规有待于进一步完善，其成熟和壮大还需要一个长期过程。保险资金参与股权投资，也是一项新事物，需要积极稳妥推进试点，不断总结经验，创新投资模式，加强改进监管，不断提高保险资金参与股权投资的质量和水平。

　　陈文辉称，目前应审慎对待保险资金参与股权投资的潜在风险。保险机构本身是风险管理机构，为公众提供安全保障，不能为被保险人带来新的风险。因此，保险资金参与PE投资，需要审慎关注可能存在的风险。保险公司作为投资主体，应当在公司治理、内部控制、风险管理、资产托管、专业队伍、财务指标等方面达到监管的标准，体现从严管理和能力优先的原则，明确规定投资管理机构和中介服务机构的资质。二是界定投资标的，明确保险资金只能投资于处于成长期或者成熟期的企业股权，不能投资创业风险投资基金，不能投资高污染、高耗能等不符合国家政策和技术含量较低、现金回报较差的企业股权。不能投资商业住宅，不能直接参与房地产开发，不能投资涉猎房地产企业。




（责任编辑：马舒君）

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吴晓灵再谈货币超发：必须调整M2增速来遏制通胀(1)
2010年11月16日 8点55分  来源：中国经济周刊  

相关标签：吴晓灵 超量货币  


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　　通胀预期已空前强烈，“人民币超发”又添舆论忧虑。

　　那么人民币到底有没有超发？超发了多少？应该如何计算才能得出最准确、最真实、没有争议的数字？

　　恐怕很难。

　　近日，全国人大财经委副主任委员、中欧陆家嘴国际金融研究院院长吴晓灵在接受《中国经济

　　周刊》专访时表示：“在过去30年里，人民币真实的超发量是很难测算出准确数据的。”

　　　超量货币可被吸纳空间已缩小

　　目前，M2（广义货币）增速快于GDP增速与通货膨胀率之和是当前经济学界和广大民众对于货币超发的担忧依据之一，特别是近两年央行维持较低利率水平，使得银行储蓄被“毛”得太快的忧虑渐起。

　　那么，中国目前的货币供应量是否合理？中国经济能否消化过快的货币供应量？

　　对此，现任中国人民银行副行长易纲早在1991年就曾经提出货币化的理论模型，解释为什么中国改革过程中货币增长率远远大于国民生产总值增长率与通货膨胀率之和。

　　根据易纲的研究结论，超量货币被商品市场化吸纳，这一看法已经被学界等广泛接受，吴晓灵也赞成这种观点。她坦言：“超量的货币到哪里去了？过去30年超量的货币都被我们的商品市场化，被很多产品的市场化吸纳了。”

　　吴晓灵表示，在计划经济时代，只有消费品是投入到流通当中的，而生产资料和资产是不进入市场的。而这30年来，情况发生了变化，就需要货币的供给和扩张。

　　特别是在过去10年，生产资料的市场化正在不断深化，包括土地和房地产的市场化改革，矿产资源的市场化开发，包括证券市场在内的各类金融市场建设都很大程度上吸纳了央行超额的货币供给，这也在相当程度上保证中国经历了一段高增长、低通胀的时期。


　然而，吴晓灵也坦言，到现在为止，尽管商品市场化的过程还没有全部完成，但也到了一定的阶段。“今后，我们的金融是否还可以完全以银行主导和超量货币供应的方式来推动经济服务？应该到了一个转型的时候。”

　　“十二五”M2增速应控制在14%以内

　　根据吴晓灵向《中国经济周刊》提供的数据显示，2001年—2003年间，中国M2增速16.6%，GDP增速为9.8%，CPI增速为1.4%，M2增速超出GDP增速与CPI增速之和5.4个百分点；2005年—2007年间超出2.8个百分点；2008年—2010年9月超出9个百分点。

　　吴晓灵坦言，通过数据分析可以看到，与前两个时期相比，最近两年的货币超发表现得比较明显，是因为采取了极度宽松的货币政策。“在面临着通货膨胀压力加大的时候，我们在保增长、调结构、控预期这三个目标的协调当中，管理通涨预期应该日益迫切。”

　　针对未来一段时期央行货币政策的方向，吴晓灵建议，必须要对M2的增速进行积极的调整来应对通胀压力。如果“十二五”期间GDP增速为7%～8%的水平，如果容忍因理顺价格需要的通货膨胀率为4%，再为商品市场化留1%～2%的空间，则未来的M2应保持在13%～14%左右。但为了能够消化近两年货币的超发，则M2的增速还应逐步收窄。

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上海高楼火灾已致53人遇难 70余人正接受治疗2010年11月16日 09:48新华网

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今日头条 【设为首页】 多部委酝酿应对高物价 发改委或出台组合拳[周小川：价格上行需关注][商务部将控物价

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中国1-9月房地产业外商直接投资166亿美元，同比增长56%
【北京时间 2010年11月16日 11:48】

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中国商务部：确定热钱并非通过外商直接投资方式流入国内
【北京时间 2010年11月16日 12:03

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知情人士透露李旭利再被协查 交银施罗德或陷其中  
2010年11月16日 08:00:03 　来源： 经济参考报 【字号 大小】【留言】【打印】【关闭】  



    记者　吴黎华　刘振冬　北京报道

    李旭利离职一案的风波远未平息。据知情人士透露，在平静了一段时间之后，重阳投资前首席投资官李旭利日前再次被监管部门带走协助调查。据称，这次调查的事项已超出其在重阳投资的行为，而与其在交银施罗德担任基金经理和投资总监期间的违规有关，甚至还涉及了交银施罗德的其他人士。“这次的证据应该比较充足了”一位市场人士说。

    上海重阳投资的一位人士则对记者表示，李旭利目前仍处于修养状态，“没有什么新情况”。但记者屡次拨打李旭利的手机，发现其长期处于关机状态。交银施罗德媒体负责人则对《经济参考报》记者表示，李旭利已经正式离开交银施罗德一年多时间，他们对于李的近况并不知情“我们目前没有接到任何监管部门的通知。他(李旭利)已经不是我们这里的人了，对于这个传言不作回应。”该负责人表示。

    10月25日，私募基金上海重阳投资管理有限公司宣布，重阳投资合伙人、首席投资官李旭利由于身体原因和自身的安排，已于近期辞去该公司首席投资官的职务，正式离开重阳投资。李旭利的退出顿时引得市场一片哗然，随即有消息传出，李可能已被有关部门带走协助调查，主要涉及其在担任重阳投资首席投资官期间，执掌的重阳3期在买入中国南车等股票之后，让原先的老东家———交银施罗德基金“抬轿子”。随后李旭利接受媒体采访进行了否认，称“主要还是 身 体 方 面 的 原 因 ， 要 好 好 歇 一下。”但日前市场传言，由于李旭利在担任交银施罗德基金经理级投资总监期间，有过让其他私募基金共同“抬轿子”帮其打业绩的行为，目前已再度被有关部门带走协助调查。

    据传言，李旭利在交银施罗德担任基金经理和投资总监期间，为了帮李“打业绩”，多位私募基金共同帮李所执掌的基金“抬轿子”。WIN D统计显示，自2009年1月5日至5月27日李旭利离职的前5个月中，交银蓝筹累计净值增长达到了33.05%，季报显示，在2009年第一、第二季度，华侨城A和华发股份同时进入了交银蓝筹十大重仓股序列，而在此期间(2009年1月5日-2009年5月27日)，华侨城A累计涨幅达到了101.01%；华发股份累计涨幅达到了106.74%。

    著名的妖股之一西山煤电也分别于李旭利任职的最后两个季度进入了交 银 蓝 筹 的 十 大 重 仓 股 序 列 ， 自2009年1月5日到5月27日的96个交易日内，西山煤电累计上涨幅度达到了124.16%。

    “基金业内为打业绩‘抬轿子’的行为十分普遍。有传言，李旭利在公募的时候即与上海本地的私募过从甚密，监管部门选择李旭利作为调查对象，显示出监管部门已经下定决心对整个基金业进行治理，对于众多‘由公奔私’的基金经理来说更是敲响了警钟。”一位基金业内人士表示。

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爱尔兰抵制有条件救助 葡萄牙或退出欧元区http://www.sina.com.cn  2010年11月16日 01:28  中国证券报-中证网
　　□本报记者 陈听雨

　　尽管希腊债务问题得到缓解，但欧债危机仍在欧洲二线国家蔓延。据悉，欧盟委员会可能将在11月16日举行的欧盟成员国财政部长会议上与爱尔兰和葡萄牙讨论救助措施。不过，德法两国提出的提高税率等苛刻援助条件已遭到爱尔兰坚决拒绝。爱尔兰央行行长霍诺翰15日宣布，不会向欧盟申请援助。而葡萄牙外交部长阿马多则称，如不能尽快解决债务问题，该国恐将被迫退出欧元区。

　　爱尔兰拒绝苛刻条件

　　欧美媒体15日报道，欧盟正积极“鼓励”爱尔兰接受援助贷款，以稳定该国债市，避免希腊式危机重演，并再度拖累整个欧洲经济。据透露，在16日的欧盟财长会议上，爱尔兰债务问题将成为焦点，预计双方最快将于12月初达成协议。分析人士估算，此次援助规模将介于450亿欧元至900亿欧元之间。巴克莱资本预计，在2011年至2013年之间，欧盟将向爱尔兰提供援助贷款共计800亿欧元。

　　纽约布朗兄弟哈里曼外汇分析师文森指出，近期，爱尔兰已吸引了全球投资者的“眼球”，“以至于此次二十国集团(G20)首尔峰会花在讨论爱尔兰债务问题上的时间，比商议全球经济失衡问题还要多”。意大利联合信贷银行首席经济学家阿农齐亚塔称：“只要欧洲各国尚未就爱尔兰债务问题做出决策，市场就不会稳定，投资者对欧洲经济的前景将持续担忧”。

　　不过，据英国媒体报道，德法两国对爱尔兰开出了苛刻的救助条件，要求该国大幅上调当前12.5%的企业税，已遭到爱尔兰方面的拒绝。长期以来，爱尔兰的低税率政策是该国吸引海外投资、实现经济发展的重要原因之一。法国和德国的企业税分别为33%和30%，两国一直抱怨爱尔兰政府利用低税率“抢生意”。分析人士认为，假如法德希望借援助之机“逼迫”爱尔兰上调税率，必将遭到后者的坚决抵抗。

　　爱尔兰央行行长霍诺翰15日宣布，该国政府计划从2011年初恢复市场融资，他称：“欧洲金融稳定基金不会接到爱尔兰的援助请求。”

　　葡萄牙融资需求迫切

　　葡萄牙外交部长阿马多14日表示，该国联合政府未能广泛结盟，及时处理债务问题，导致借贷成本一路飙升，恐将迫使葡萄牙最终退出欧元区。

　　高盛集团欧洲首席分析师尼尔森预计，欧盟将于本周与爱尔兰和葡萄牙商讨援助协议，与爱尔兰相比，葡萄牙的预算赤字规模虽然较小，但融资需求更为迫切。

　　欧洲央行管理委员会委员、葡萄牙央行行长科斯塔称，当前葡萄牙经济面临的最大挑战是缺少有效的融资手段。科斯塔称：“金融机构能够在国际市场自由融资的局面已不复存在，银行是主权债务危机真正的牺牲品。”

　　2009年，葡萄牙预算赤字占国内生产总值(GDP)的比重高达9.3%。该国总理苏格拉底此前提出，实施大规模财政紧缩措施，计划在2010年和2011年将该国预算赤字占GDP的比重分别削减至7.3%和4.6%。

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韩国央行将基准利率上调至2.50%http://www.sina.com.cn  2010年11月16日 10:58  新华网
　　新华网首尔11月16日电 (报道员 权香兰) 韩国中央银行——韩国银行16日宣布，将基准利率上调0.25个百分点至2.50%，但为扶持中小企业的总额限度贷款利率仍维持1.25%的水平。

　　受金融危机影响，自2008年8月起，韩国央行将基准利率从5.25%逐渐下调至2%的历史低点，并曾连续16个月保持这一基准利率不变。迫于通胀压力，今年7月，韩国央行将基准利率上调0.25个百分点至2.25%。其后，由于世界经济增长速度放缓等国内外不确定因素有增无减，韩国央行又连续三个月将基准利率冻结在这一水平。

　　韩国金融货币委员会说，尽管首尔二十国集团(G20)峰会使“货币战”有所降温，但韩国通货膨胀率10月份已经跃升至4.1%，消费者对物价的不安心理在进一步扩散，因此央行决定缩紧银根。

　　据预测，韩国央行加息之后，银行等金融企业也将上调贷款利息，这将给家庭和企业造成较大的利息负担，并给整个韩国经济和内需市场带来不小的冲击。