世纪大道——我来学习价值投资

世纪大道隔壁

002008大族激光一点小资料:
07年定向增发1890万股,募资3.3亿,
      科研投入8125万,占主营收入5.5%,申请专利211项.
08年公开增发8813万股,募资9.56亿,
      科研投入1.14亿,占主营收入6.66%,申请专利210项.

richwood

楼主应该在多学一些价值投资的东西。基本的选股思路和投资原则不清晰。
     你选的股，怎么体现出超强的竞争能力，出色的资产回报能力，和极佳的资产配置能力。

盛唐

原帖由 世纪大道隔壁 于 2009-10-24 23:02 发表
002008大族激光一点小资料:
07年定向增发1890万股,募资3.3亿,
      科研投入8125万,占主营收入5.5%,申请专利211项.
08年公开增发8813万股,募资9.56亿,
      科研投入1.14亿,占主营收入6.66%,申请专利210项.

这个股票俺一直在关注,不久也许会开个专贴分析......*d:1*

richwood

大族激光在把科技转化为股东回报方面做了什么呢？

盛唐

原帖由 richwood 于 2009-10-25 15:26 发表
大族激光在把科技转化为股东回报方面做了什么呢？

不用急于回报,
没有回报也许是对长期股东的最佳回报.
002008是优秀的公司受到局部挫折,正是价值投资者梦寐以求的品种,
需要跟踪,紧密跟踪.

盛唐

002008俺专门分析过,贴子可能找不到了.
这个股票俺要重新梳理一下,也算对A股市场的一个备选吧.
A股市场能让俺放心投资的股票实在不多.

滑雪

原帖由 盛唐 于 2009-10-25 15:44 发表
002008俺专门分析过,贴子可能找不到了.
这个股票俺要重新梳理一下,也算对A股市场的一个备选吧.
A股市场能让俺放心投资的股票实在不多.

公司的管理层是进取型的
可是在技术方面貌似不及华工科技
版主怎样看

世纪大道隔壁

忍不住手痒,出了600138,买了点600642,:mad: 试试短线的运气

世纪大道隔壁

002008  财务摘要
                               2008             2007       2006         2005          2004
  主营收入                17.15         14.86        8.23           5.56            4.09
  
  净利润                    1.35           1.68          0.89           0.60         0.46

  每股净资产                2.81        2.58         2.09          2.78          3.83

  净资产收益率(%)      6.93        17.17        17.68        13.55        11.33

[ 本帖最后由 世纪大道隔壁 于 2009-10-25 23:39 编辑 ]

七都股民

这个股票我记得电视上报道过胡主席和温总理都去视察过。一般这种股票应该是可以重点关注的。

世纪大道隔壁

忍不住说说大盘,有惊无险的回到3000点之上,过了3000点就不能做股票了?我很怀疑.是不是赵丹阳的3000点清仓给大家的印象太深了,好象3000点之上做股票就有问题了,我看不是.对6000点来说,3000点的点位还只在半山腰.
       股市黄金十年的观点现在没人提了,不管怎样,这是个良好的愿景,也许过个几年回头再看,现在的股市遍地是黄金

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002008三季报公司简介:

1、营业收入剔除数控售楼1.8亿元收入的影响，实际同比下降16.44%，原因是受金融危机影响，公司销售下滑较大。
2、财务费用减少的原因是公司利用闲置募集资金暂时补充流动资金，减少银行借款及贷款利率降低所致，另公司募集资金定期存款利息增多也引起财务费用减少。
3、营业利润、利润总额、归属于母公司的净利润下降的原因是受金融危机影响，母公司销售收入下滑24,293万元，上年同比下降达27.93%，出现亏损，同时其他主要合并单位主营销售出现一定程度下降，销售净利率低或利润不理想。
4、经营活动现金流量净额增加是公司根据市场情况在报告期内相对收缩了采购规模，加强了货款回收。
5、现金及现金等价物净增加额减少的原因是公司募集资金项目投入逐步增加及上年同期存在公开增发募集资金的影响。

公司负债率为36.3%,在安全范围内.另外公司营销网络建成,通过加强销售,去库存,经营已有所好转.

老庄

:*29*:

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再学习:中国经济六十年回顾:
http://finance.sina.com.cn/sinachanganforum/2008/index.html

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002008三季报简评

收入同比下降，但环比上升明显，显示恢复。公司前三季度收入13.4
亿，同比减少3.47%，但如果出去上半年的卖楼收入1.8亿，激光业
务收入11.6亿，同比去年的13.88亿减少16.4%。实现每股收益8
分。08年上半年公司业务处于景气顶点，而下半年受金融危机影响，
设备投资在四季度到今年一季度陷入谷底。不过我们看到第三季度
单季实现收入5.35亿，而前两季度除掉卖楼收入分别实现收入2.69
亿、3.56亿，环比快速上升50%，显示行业已经走出谷底，正呈现
逐渐恢复中。

利润率走高，费用率下降。公司的前三季度毛利率38.51%，基本与
前两季度38.6%持平，而比第一季度的谷底32.83%有所上升，但尚
低于前几年的40%多的毛利率。这主要是由于经济危机的影响，导致
客户容易选择便宜的低端产品，高端高毛利产品的比例有所下降导
致。净利润率则上升较多达到5.54%，前两季度的净利率4.37%，而
一季度只有-12.85%。由于公司的销售费用和管理费用比例较高，收
入对于净利率的影响弹性很大，现在收入恢复较快.

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转帖:巴菲特怎么分析营业收入
刘建位-- 作者为汇添富基金管理公司首席投资理财师

    巴菲特分析利润表的第一个指标，在第一行，就是营业收入。
　　营业收入是利润表的第一个指标，也是最重要的一个指标。之所以说最重要，是因为营业收入是所有盈利的基础，是分析财务报表的起点。你到任何一所大学学习财务，分析预测公司未来的盈利，起点是分析预测营业收入。我们一般只看营业收入一年的短期增长率，而巴菲特更关注的是长期增长率，他要看过去5年到10年甚至20年营业收入增长率是多少。
　　巴菲特收购R.　C.　Willey家具商场时，他发现CEO比尔1954年接手时年营业收入只有25万美元，1999年增长到3.42亿美元，45年增长1368倍。
　　巴菲特收购Helzberg钻石商店时研究财务报表时发现，这家公司从1915年创立时不过是堪萨斯市的一家商店，然而到1994年已发展成在全美23个州拥有134家分店的集团，营业收入也从1974年的1000万美元增长到1984年的5300万美元，1994年又增长到2.82亿美元，
　　巴菲特会从两个方面来分析营业收入增长率：
　　第一，营业收入增长率与盈利增长率比较，分析增长的含金量。
　　营业收入只是手段，企业的真正目的是盈利。收入增长率与税前利润增长率比较，如果营收率很快，但利润增长率并不快，这可能有问题了。巴菲特最喜欢的是税前利润比营业收入增长的速度更快。
　　他的蓝筹邮票公司的邮票营业收入从1972年的1亿美元下降到1991年的1200万美元，只有原来的12%；但在同期喜诗糖果的营业收入，却从2900万增长到1.96亿美元，增长6.76倍，而且其盈利增长速度比营业收入更快，税前利润从1972年的420万，变成去年的4240万美元，增长10倍多。
　　巴菲特关注营业收入，但更关注其含金量。他如此讽刺那些过于偏重于收入规模增长的大企业：“大部分机构，包括商业机构及其他机构，衡量自己或者被别人衡量，以及激励下属管理人员，所使用的标准绝大部分是营业收入规模大小。问问那些名列财富500强的大公司的经理人他们的公司排名第几位，他们回答的排名数字肯定是营业收入排名。他们可能根本都不知道，如果营业收入财富500强企业根据盈利能力进行排名的话，自己的公司会排名在第几位。
　　巴菲特对此深有体会，他1965年收购伯克希尔纺织厂，结果运营了21年后，不得不在1985年关闭。此前9年，纺织业务营业收入累计高达5亿多美元，但却累计亏损0.1亿美元。虽然有时也盈利，但总是进一步退两步。
　　我统计了1998年1月1日到2009年10月28日股价涨幅最高的8大名酒，对比过去10年的营业收入涨幅与税前利润涨幅，你会发现，股价涨幅和盈利涨幅更接近。
　　第二，营业收入增长率与市场占有率增长比较分析竞争优势的变化。
　　我发现，巴菲特非常重视公司营业收入增长时，市场占用率有没有同步提高。衡量市场占有率，一是用营业收入，二是用销量。
　　巴菲特在1993年致股东的信中说：以营业收入衡量，可口可乐占全球软饮料市场的44%，吉列占全球剃须刀片市场的60%。
　　巴菲特旗下的Fruit　of　the　Loom在男士内衣市场上占有明显优势，根据Wal-Mart、Target等大卖场的统计，市场份额从2002年的44.2%提高到48.7%，接近一半。在大卖场女士内衣市场的份额从2002年的13.7%上升到2005年的24.7%，提高近一倍。
　　细分市场占有率高当然好，但对于一个非常巨大的市场，市场占有率提高一个百分点的意义非常大。
　　1976年巴菲特在GEICO保险公司濒临破产之际大举投资，一个重要原因是他发现，从1936年到1975年这40年间，GEICO市场占有率从0增长到4%，成为全美第四大汽车保险公司，这表明公司利用电话直销不用保险代理人的独特经营模式有着巨大的竞争优势，才会在竞争非常激烈的汽车保险行业市场取得如此快速的增长。2005年GEICO市场占有率提高到6%，2008年达到7.7%。汽车保险市场规模巨大，市场份额增长1%相当于营业收入增长16亿美元。怪不得巴菲特几乎每年都要比较GEICO市场占有率的变化。
　　如果公司营业收入增幅相当大，但市场占有率下降，反而说明，公司营业收入增长率低于行业增长水平。相反如果行业销售大幅下滑，公司销售照样大幅增长，市场占有率肯定会大幅提升。1990年珠宝行业销售惨淡，巴菲特旗下的Borsheim珠宝店营业收入却上涨18%。
　　巴菲特强调，投资的关键是分析一家公司的竞争优势，尤其是竞争优势的可持续性。分析公司的市场占有率增长情况，是分析其持续竞争优势的一个重要指标。
　　分析前面中国股市涨幅最高的8大名酒，在各自的细分市场占有率都名列前茅甚至是市场龙头。
　　巴菲特对销售收入增长的分析非常细致，他还会分析很多指标，以确定销售收入的效率，比如同店销售收入增长率、每平方米销售增长率，不同产品及不同的地区对收入增长的贡献等

世纪大道隔壁

600642三季报点评
三季度实现每股收益0.116元，略低于预期。公司前三季度实现营业收入108.7亿元，同比增长19％；归属于公司的净利润14亿元，同比增长178％，折合每股收益0.485元。三季度实现每股收益0.116元，略低于我们的预期；低于预期的主要原因是三季度发生7000万的勘探费用，不考虑该项费用，则三季度每股收益为0.14元，符合我们的预期。

受益发电量的增长，三季度收入环比增长25％，且毛利率环比提升。三季度上海市火电发电量环比增长21％，是公司三季度收入环比增长25％的主要原因。三季度公司煤价保持相对稳定，营业成本环比只增长22％，低于收入的增速，使得公司三季度毛利率为19.6％，较二季度提升2个百分点；因此如果不考虑投资收益的影响，公司三季度主业的盈利情况还是显著好于二季度。

公司拟增发A股不超过3.5亿股，投资相关项目。公司董事会决定拟增发A股不超过3.5亿股，募集资金拟用于临港燃气电厂4*35万千瓦项目（已核准，65％股比）、漕泾电厂“上大压小”新建工程2*100万千瓦项目（已核准，35％股比）以及承运公司电煤运输的航运公司（49％股比）。

公司拟收购集团持有的中天合创12.5％股权，参予超大型煤化工项目。中天合创由中煤、中石化、申能、满世集团合资成立，是国家煤化工产业中长期发展规划的示范工程，落址鄂尔多斯（600295）乌审旗图克镇，总投资高达430亿元，包括2500万吨/年煤矿、420万吨/年甲醇、300万吨/年二甲醚及配套热电联供电厂、900多公里鄂尔多斯至唐山京唐港产品输送管道和50公里矿区铁路专用线等单项工程。目前国家还在对煤田划拨进行审核，预计明年上半年可获核准，并全面开工。

略调低09～11年每股收益至0.61元、0.68、0.73元。我们看好公司未来拟参予的超大型煤化工项目中天合创，此举有利于进一步拓宽公司多元化的业务，维持“审慎推荐”的投资评级；所有盈利预测暂不考虑增发的影响。

世纪大道隔壁

能不能从A+H股中找到点线索?

股票简称        A股代码  H股代码  A股价格   港股(港元)      H股(元)      比价(H/A)↑

中国神华        601088   01088     36.13       36.20          31.38          88.25%        
马钢股份        600808   00323      4.60        4.68              4.12          89.61%        
交通银行        601328   03328      9.00        9.39              8.27          91.90%        
中国中铁        601390   00390      6.09        6.36             5.60           91.99%        
鞍钢股份        000898   00347    13.03       14.04           13.37           94.91%        
中国银行        601988   03988      4.15       4.52              3.98            95.93%        
宁沪高速        600377   00177      6.31       7.11               6.26           99.25%        
招商银行        600036   03968    18.91      21.40            18.85           99.68%        
建设银行        601939   00939     5.96        6.77              5.96           100.05%        
中兴通讯        000063   00763    39.14      45.35           39.94           102.05%        
中国平安        601318   02318    60.50       70.35           61.96          102.42%        
中国铁建        601186   01186      9.01       10.50              9.25         102.65%        
海螺水泥        600585   00914    43.09       51.30           45.19          104.86%        
中国人寿        601628   02628    31.18       37.20          32.77           105.09%        
工商银行        601398   01398      5.20         6.35            5.59           107.56%

[ 本帖最后由 世纪大道隔壁 于 2009-11-4 20:27 编辑 ]

汽油机

vv vv vv

世纪大道隔壁

上个月,看到了格老的证券分析一书,该书对证券分析的专业,让我大开眼界.