瑞趣2008－推倒重来－》

YYSW123

导弹缺口不是历史上的第一次，但短期趋势运行会在中期趋势限定的范围之内，中期趋势运行会在长期趋势限定的范围之内。

瑞趣

叶檀 股指期货不可能成为第三张利好牌  

国有非流通股可能成为股指期货的最大庄家，这是中国金融期货市场上最大的地雷。     国务院24日颁布《证券公司监督管理条例》（《监管条例》）、《证券公司风险处置条例》，加上2006年出台的《证券公司融资融券试点管理办法》等法律法规，明确规定了融资融券的业务规则。人们推测，股指期货将是A股市场继规范大小非、降低印花税之后第三项利好工具。这样的看法过于乐观，奥运前不会推出这第三张利好牌。     乐观者认为，股指期货是一箭三雕的工具：一是可以使市场从单边做多改为多空博弈，改变股市暴涨暴跌的行情；二是可以使市场多一种价格出清工具，使股价回归理性；第三，使金融市场的定价权从香港和新加坡市场的关于A股市场的期货工具手中逐步回归A股市场。     上诉三点其实得不到数据的支撑，在亚洲市场股指期货推出之后股市价格仍然阴晴不定，同时由于期货门槛和技术与资金的影响，中小投资者遭到驱逐。即便如此，笔者仍然赞成适时推出股指期货的前奏——融资融券。只要我们需要强大的资本市场，就一定有要有对冲工具，这是一条无法回归之路，“朝前走，不要向两边看”是惟一选择。     但是，在融资融券试点取得成效之前，股指期货应该慎行。股指期货存在数大风险，而最大的风险就是国有非流通股成为最大的庄家，股指失真、非流通股占比过大都由此而来。     要做空就要融券，券从何来？这个问题换个问法，就是谁拥有最多的券？     当然是大小非，大小非中是国有控股部分。股改解禁以及所谓“新老划断”两年来，A股流通股从2000多亿股增加到5000多亿股，估计有500-600亿股属于“非转流”，还有2000多亿股是IPO和再融资发行的新股。非流通股越减越多，已经从股改前的4000多亿股增至目前1.2万多亿股，增加的8000亿股非流通股哪里来的呢？据笔者统计，仅两年内上市的13家央企（工商银行、中国银行、建设银行、中国石油、交通银行、中信银行、中国人寿、中国神华、中煤能源、大秦铁路、中国国航、大唐发电、中海集运），国有股就增加了8000多亿股，而13家央企的A股流通股不过530亿股，比例还不到7％。大小非不仅是目前资本市场稳健运行的最大危害，更是实行股指期货最大的拦路虎。此虎不除，股指期货的出台会是中国资本市场的灾难。     所以，要建立融券机制，不动用国有股储备，又向谁融呢？笔者一再强调，无论是大小非的问题，还是融资融券的问题，关键就在于国有股部分，这个问题不解决，推出股指期货除了造就国有非流通股这个最大的庄家，给券商提供占利润比例10%（美国券商数据）的利息收入以外，对于市场而言不是一箭三雕而是满盘皆输。     试想，一旦做空者以目前市场流通的筹码为依据，但博弈到一半时，却释放出源源不断的筹码，谁能与之争锋？尤其目前A股市场“券”大于“资金”，融资虽然有保证金作为杠杆，但面对数倍于资金的大小非仍是杯水车薪。如果不对市场作规范，我们闭着眼睛就能猜测，市场空头与大型企业的控股股东联手，或者以不断释放的筹码逼市场多头平仓，或者或者大宗交易平台先找到机构接盘者，获得收益后，再齐心做空，获得空头收益，这样的市场操盘手，谁能与之争锋？     有关方面不是没有考虑到这一问题，对于大小非筹码作了限制。2007年7月国务院国资委、证监会公布的《国有股东转让所持上市公司股份管理暂行办法》、《国有单位受让上市公司股份管理暂行规定》，以及《上市公司国有股东标识管理暂行办法》三个政策性文件的规定，以总股本10亿股为限，对10亿股以上的上市公司转让3%或者5000万股、10亿股以下的上市公司转让5%的股本作出规范，需要报国资委批准。     国资委副主任李伟日前撰文指出，国资委已会同证券监管部门对国有股东账户进行了核查，并将对其进行标识管理；以此为基础，还将协调相关部门，抓紧研究建立全国性的国有股东所持上市公司股份的动态监测体系，逐步建立起国有股东所持上市公司股份流转的核查制度。     但上报批准是一回事，一旦开展融券交易，是否还需要上报批准呢？如果上报是否会泄露市场交易，从而给那些消息灵通人士上下其手的机会呢？国资委对大小非解禁实行标识管理，管理上的进步无法解答做庄疑问。     因此，推出股指期货不是第三张利好牌，在一视同仁地保护中小投资者的政策出台之前、在做庄漏洞堵上之前，有必要进行更大规模的融资融券试点，而后出台相应规则，否则，中国资本市场将成为一把搜尽普通投资者财富的篦子，一张网眼极细的搜刮之网。 注：晚与一神交已久的朋友见面，共识是忽视改革的艰巨性，对于资本市场过于乐观会让我们我们犯下大错，这话是对同道说的，也想好意提醒投资者一声。一个政策是前进的一小步，但主要问题还没有解决。     我经常合作的报社南方都市报评论部的朋友们，正在经历一个磨难，我相信这些纯粹的为新闻理想奋斗的人会挺过去，他们都是爱国的有理想的人。虽然我们的具体看法偶尔参差，但大方向相同，尤其是，对理想的追求是共同的。     最后，要申明的是，我对大小非的看法不会变，这是一个最大的拦路虎，是现在资本市场的肿瘤，必须经过化疗，才能健康。我并非民粹份子，也没有对谁进行什么人身攻击，只是就事论事。但我知道，一个普通投资者被剥夺的市场，是一个不稳定的市场，最终会引发剧烈的动荡。通往宪政之路必须一步步来，进行空中楼阁式式的幻想，将让我们离健康的市场最终也离宪政越来越远。这方面的例证不少，股改之前中国资本市场的崩溃，就是拜一些人所赐。经济与历史，都让我坚信自己的判断。本周还会有专文加以剖析。

瑞趣

农业
今天大盘跌，题材活
我难得超了一次大盘

心静静地
盘中还怀疑自己是否又在乱战
经历了无数次起起落落
心该静静地
没有什么值得激动的
感受大盘，触摸板块，追随龙头
该杀入就杀入
该忍住就忍住

[ 本帖最后由 瑞趣 于 2008-4-28 15:47 编辑 ]

瑞趣

美国生物能源“粮食武器”的应用 [转贴 2008-04-28 ]

      从2006年以来，全球粮食价格持续上涨，幷在2008年出现暴涨行情。全球粮价上涨除受全球经济扩张的推动之外，美国推行的生物能源计划是一个重要的作用因素。
　　2005年，布什总统签署的《能源政策法案》拉开了了玉米行情上涨的序幕；2007年签署的《能源独立与安全法案》，进一步扩大了对玉米的工业需求，推高了玉米价格，幷连锁性地推动农产品价格全面上涨。
　　由于农业是基础产业和战略性产业，美国又是世界上最大的粮食生产国和出口国，对全球农产品贸易具有主导和调控的能力，因此，对美国推行生物能源计划的意图，不能仅仅从美国自身能源安全的角度理解，而应更多地从美国农业政策和粮食战略的角度进行考察。
　　生物能源计划对于增加美国能源安全的作用有限
　　美国政府宣称，推出生物能源计划是为了降低美国对石油的依赖，增强美国的能源安全，但实际上，生物能源计划对于增强美国能源安全的作用非常有限。
　　美国能源部在3月发布的《2008年度能源展望》中指出，到2030年，生物燃料计划中产自玉米的乙醇为150亿加仑。但这150亿加仑乙醇到2030 年仅能满足5.6%的汽车燃料需求。美国能源部的数据同时显示，生物燃料计划对于降低美国的海外能源依赖也是力量微薄：2030年，美国液态油进口占消费量的54%，较2006年的60%仅下降6%，降幅非常有限。
　　换个角度，生产150亿加仑乙醇需要多少玉米呢？按每蒲式耳玉米生产2.7加仑乙醇的转换率计算，150亿加仑乙醇需要消耗56亿蒲式耳玉米，这是2006/2007年度美国用于生产乙醇的玉米量的2.7倍，占2006/2007年度美国玉米总产量的50%。由于美国生产的玉米一半以上用于饲料业，因此，生物能源计划预示美国将面临巨大的玉米供需缺口。
　　那么，玉米的供需缺口可不可以通过提高玉米产量得到弥补呢？
　　首先，提高玉米单产因受科技水平制约，短期内实现的可能性较小。其次，不论是扩大玉米播种面积还是从玉米大豆轮作制变为玉米连作制，都将导致大豆等作物减产、价格上涨，而由于玉米比大豆的种植成本高，因此，农民对于用玉米来替代大豆的方案积极性幷不高。也就是说，短期内玉米产量不大可能大幅增加。
　　而产量的提高赶不上需求的增长，将导致玉米库存和库存使用比快速下降。美国农业部预计，玉米库存将从2006/2007年度的20亿蒲式耳下降到 2007/2008年度的13亿蒲式耳，库存使用比将从2006/2007年度的11.6%下降到2007/2008年度的11.1%和 2008/2009年度的9.5%。
　　在库存下降、大幅增产无望的条件下，生物能源计划预示美国玉米的出口必将减少，而美国玉米出口占世界玉米总出口约70%，这意味着国际市场玉米价格的上涨将持续。美国农业部预计，玉米的出口价格将从2005/2006年度的2美元/蒲式耳上涨到 2006/2007年度的3.04美元/蒲式耳和 2007/2008年度的3.75~4.25美元/蒲式耳。
　　玉米在农业生产中具有特殊地位：它一方面与其它主要粮食作物具有很强的价格相关性，另一方面，它又是重要的饲料，它的价格上涨将连锁导致肉、蛋、奶等食品价格上涨。因此玉米价格的上涨将导致农产品价格全面上涨。
　　由上可知，生物能源计划对于降低美国对海外能源的依赖作用有限，但对农产品价格却将形成长期的支撑。
　　粮价上涨给美国带来诸多利益
　　美国作为最大的农产品生产和出口国，目前这一轮农产品价格上涨为美国带来了诸多利益。
　　首先，农产品价格上涨推动美国农产品出口额迅猛增长。美国农业部预测，2008财年，美国农产品出口将达到创纪录的1010亿美元，较 2006和2007财年分别增长47%和23%。而农产品价格的暴涨促使一些粮食出口国相继限制本国粮食出口，将进一步增加世界对美国农产品的需求。
　　其次，农产品价格的上涨推动农业收入大幅增长。美国农业部预计，2007年，农作物收入将达到创纪录的1335亿美元，较2006年增长近10%。这是自1980年以来的最高同比增速。其中，收入增长的2/3来自玉米收入的增长，1/3来自小麦和大豆收入的增长。
　　第三，农产品价格上涨减少了政府补贴支出。2007年，价格依赖型的政府支出预计为24亿美元，较2006年下降了60亿美元，较2005年下降了110亿美元。政府总转移支付因而下调为124亿美元，这是2002年以来的最低水平。
　　生物能源计划促使美国农业政策目标全面实现
　　玉米等农产品价格的全面上涨，促使美国农业收入提高、农产品出口增长，而这正是从罗斯福政府以来历届美国政府所追求的农业政策基本目标。
　　美国农业政策起始于罗斯福新政时期。20世纪30年代初，美国农业生产过剩矛盾的持续累积导致农业危机爆发，促使罗斯福将救助农业、缓解农产品过剩的矛盾作为新政的一项重要任务。
　　其后，经过历届政府的完善，以支持农产品价格、增加农民收入、扩大出口、缓解农产品过剩矛盾为目标的联邦农业政策体系到20世纪70年代已逐步形成。
　　伴随国际农产品市场在90年代中期走强，农产品价格上扬，美国农产品出口额在1996年扩大到598亿美元的历史高点，粮食出口占世界总出口额的比重上升到38%，农户家庭收入从1996年开始超过全美平均家庭收入。
　　在农业政策的有力支持下，美国成为世界上最大的粮食生产国和出口国：粮食产量约占世界粮食产量的20％，出口约占世界粮食出口的40％，其中，小麦出口约占世界市场的30%，大豆约占40%，玉米约占70%。
　　到布什政府时期，随着贸易自由化的持续推进、发展中国家农业生产率的不断提高，之前历届政府所采取的控制粮食供给的措施不再适宜。在这种情况下，布什政府推出的生物能源计划恰逢其时，它不再从供给面着手，而是主动创造出对粮食的有效需求，既支撑了粮食价格、提高了农业收入、化解了粮食生产过剩的矛盾，全方位地实现了农业政策的基本目标，同时还减轻了财政负担，可谓一举多得。
　　揭开美国“粮食武器”面纱
　　实际上，由于农业生产满足的是人类基本的生存需要，同时农业又是第二和第三产业的基础，因此，农业问题从来不是一个单纯的经济问题，它更是一个重大的战略问题。
　　这一点从世贸组织谈判中可以管窥：乌拉圭回合谈判就是因为美国和欧盟在农业问题上的分歧而被一拖再拖；中国加入WTO，签订的第一个协议就是《中美农业合作协议》；在WTO启动前，美国提出，农产品贸易分歧不解决，就不能与中国进入实质性的谈判。美国政府对农业的战略地位始终头脑清醒。
　　其实，早在二战之后，随着美国在世界粮食市场上的主导地位逐步确立，“粮食武器”就开始成为美国达到政治诉求、遏制战略对手的重要手段，其中，屡次被使用的粮食禁运就是一个典型。在20世纪50年代之后，国际上一共发生了10次粮食禁运，其中由美国发起的占8次。
　　伴随贸易自由化的推进，“粮食禁运”的威力大不如前。但美国作为世界上最大的粮食生产和出口国，掌控着全球农产品贸易的主导权，这一客观条件决定了美国的“粮食武器”随时可能以新的面目出现。
　　当前，在石油能源被日益激烈地争夺的国际经济形势下，欧佩克通过控制产量挥舞起了“石油武器”，那么，在国际经济快速增长、发展中国家城市化进程推进、全球人口的膳食结构发生重大变化等诸多因素导致世界粮食需求迅猛增长的下，美国“不失时机”地推出所谓生物能源计划，从而进一步持续扩大世界粮食供求矛盾，提升粮食的战略地位，其意图显然不能仅仅从“杯水车薪”的能源替代角度去理解，而应看到其背后更为隐匿的创造新的“粮食武器”的图谋。
　　综上所述，美国以增强能源安全的名义所祭出的生物能源大旗，对解决美国能源问题的作用微不足道；其更深远的意图是借全球粮食供求矛盾持续加大之势，通过政府的筹划和引导，主动创造出对粮食的有效需求，推升粮食价格，在全方位实现其农业政策目标的同时，创造出新的“粮食武器”，进一步巩固和提升其在国际粮食市场上的主导地位，扩张其世界霸权。对于美国这一新形式的“粮食武器”，我们必须有清醒的认识，未雨绸缪。
　　来源:第一财经日报　作者:马欣原（作者为经济学博士，工作单位：泰康资产管理有限责任公司）

[ 本帖最后由 瑞趣 于 2008-4-28 21:15 编辑 ]

hong6450

你是技术派,怎么现在这么关心宏观面:*27*: :*27*: :*27*:

不知者

请教瑞版：如果个股比大盘先前一步回补缺口，该如何操作！谢谢

zgdlmm

:*19*: :*19*: :*19*: :*19*: :*19*: :*19*:

瑞趣

原帖由 不知者 于 2008-4-28 21:13 发表
请教瑞版：如果个股比大盘先前一步回补缺口，该如何操作！谢谢

我不太懂缺口什么的，我做短线，如果走势超出了自己的预期，就割了割了？

瑞趣

原帖由 hong6450 于 2008-4-28 21:09 发表
你是技术派,怎么现在这么关心宏观面:*27*: :*27*: :*27*:

今天大盘跌80点我还追停了好几个，大概需要找一些鼓励自己的依据？

瑞趣

原帖由 瑞趣 于 2008-4-28 15:25 发表
心静静地
盘中还怀疑自己是否又在乱战
经历了无数次起起落落
心该静静地
没有什么值得激动的
感受大盘，触摸板块，追随龙头
该杀入就杀入
该忍住就忍住

前年去年0.1％印花税我过得略还滋润，0.3％印花税后我全给国家白打工了，
如今又0.1％了，我还能滋润么？
今天是0.1％后我第一次操作，还好
但愿继续保持好状态。。。
长久的低迷状态简直要让人窒息。。。
改变，改变。

qiqiu1

赞就一个字，好铁

无处话凄凉

我前天懵的买入600127

瑞趣

原帖由 无处话凄凉 于 2008-4-29 08:25 发表
我前天懵的买入600127

:*19*: 棒。

沈括

又见瑞兄出手,宝刀更加锋利.:*19*:

瑞趣

原帖由 沈括 于 2008-4-29 09:05 发表
又见瑞兄出手,宝刀更加锋利.:*19*:

行情比孩儿的脸变得还快

无处话凄凉

11.56卖出，并继续关注。。。
或许还有机会

无处话凄凉

我这几年有进步，但不快，有点郁闷

无处话凄凉

走了不少弯路

jlphoenix

感觉图片比楼主的文精彩。

瑞趣

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