权证隐含波动率专贴

quanfusong · 发表于 2006-9-28 12:06

权证隐含波动率专贴

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：quanfusong 浏览：48946 回复：109

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贴一下今天的权证隐含波动率和历史波动率，

注：上面的负无穷大／正无穷大，表示出现套利机会，
到期天数：表示权证据最后一天的行权日还有多少个交易日
操作上建议尽量选择隐含波动率比较小，而相对比较活跃的权证。

以后争取每周给大家更新一次

[ 本帖最后由 quanfusong 于 2006-12-25 16:03 编辑 ]

quanfusong · 发表于 2006-9-28 12:08

更新日期：2006-10-9，中午

权证泡沫比原来严重了，风险更大，建议不要盲目追高

[ 本帖最后由 quanfusong 于 2006-10-9 12:45 编辑 ]

quanfusong · 发表于 2006-9-28 12:09

占位

念奴妖 · 发表于 2006-9-28 12:18

谢谢！

okfeifei258 · 发表于 2006-9-28 16:21

楼主能否解释一下?为什么隐含波动率小的就好些呢?

quanfusong · 发表于 2006-9-28 16:47

原帖由 okfeifei258 于 2006-9-28 16:21 发表
楼主能否解释一下?为什么隐含波动率小的就好些呢?

这个要从BS模型谈起，对权证的定价，由下面几个因素：标的股票的波动率V, 标的股票的价格S, 当前市场的无风险利率r, 权证的行权价格X ,权证的到期日期T ,（对中国这个特殊的市场，还有一个因素就是行权比例M,）这些元素就构成了权证定价的模型框架，也就是知道了上面５个元素就可以给出权证的理论价格，例如580003，历史波动率V=39.3，取无风险利率r=2.52,其他的值按照当前市场水平取得，可以计算出权证的理论价格大概为：0.938元，也就是说现在的580003其实也就差不多值　0.938元，但是你看看市场上的权证价格，现在大概1.21左右，明显高估了（其实就是被抄家给炒上去的）如果将权证定价模型反过来，用权证价格1.21,以及r,T,S,X反过来计算股票的波动率，那么可以得到这个V= 81.4%,也就是说按照当前权证的价格，股票的波动率应该是81.4才合理，这个反过来计算出的波动率就叫隐含波动率，81.4说明邯钢的股票波动非常厉害，但事实上不是这样，中国市场上绝大多数的权证对应的隐含波动率都很高，这个和实际市场不符合，也就是券商疯狂创设的缘故，对于隐含波动率低的，券商自然不会创设了，而且隐含波动率低的，说明权证价格本身就比较合理，它不会出现大跌，比如030002，038003，580005，这就是为什么媒体说这些权证表现了很好的抗跌性，其实它本来就没有多少下跌的空间，自然不会大跌了．做这些权证会相对比较安全一些．:)

[ 本帖最后由 quanfusong 于 2006-9-28 16:50 编辑 ]

okfeifei258 · 发表于 2006-9-28 19:48

解释得不错,加分,呵呵

necxiang · 发表于 2006-9-29 03:48

支持

necxiang · 发表于 2006-9-29 03:49

请问在什么地方可以看到隐含波动率? 证券软件上有显示吗?

fnyby · 发表于 2006-9-29 08:51

谢谢！

quanfusong · 发表于 2006-9-29 16:51

原帖由 necxiang 于 2006-9-29 03:49 发表
请问在什么地方可以看到隐含波动率? 证券软件上有显示吗?

专门搞衍生品研究的人那里有，或者大的券商，他们有衍生品部，肯定有专门的研究员来计算的．证券软件上没有，至少目前市场我从来没有见过．原因在于它的计算很复杂，要用到数值计算方法．上面的贴图是我们公司的衍生品交易软件，可以直接利用实时行情进行计算，不过还没有在市场上流通呢，我估计相关的软件应该也在开发中吧

quanfusong · 发表于 2006-10-13 17:14

今天收盘后权证隐含波动率情况
更新时间2006-10-13

lxnong · 发表于 2006-10-16 11:14

提示: 作者被禁止或删除内容自动屏蔽

fx_asdfqwer · 发表于 2006-10-16 15:26

好贴，谢谢LZ

fx_asdfqwer · 发表于 2006-10-16 15:32

原帖由 quanfusong 于 2006-9-28 12:06 发表
贴一下今天的权证隐含波动率和历史波动率，

注：上面的负无穷大，表示出现套利机会，
操作上建议尽量选择隐含波动率比较小，而相对比较活跃的权证。

以后争取每周给大家更新一次

刚刚开始留意权证，想知道，出现负无穷大后如何套利？？

quanfusong · 发表于 2006-10-16 23:06

原帖由 fx_asdfqwer 于 2006-10-16 15:32 发表

刚刚开始留意权证，想知道，出现负无穷大后如何套利？？

卖空股票，买入认购权证，不过中国的机制问题，无法实现！！！

fx_asdfqwer · 发表于 2006-10-17 00:26

原帖由 quanfusong 于 2006-10-16 23:06 发表

卖空股票，买入认购权证，不过中国的机制问题，无法实现！！！

o，谢谢

pyp5678 · 发表于 2006-10-17 17:23

quanfusong · 发表于 2006-10-20 17:36

2006-10-20，下午收盘之后权证隐含波动率情况（泡沫缩了不少阿，哈哈）

[ 本帖最后由 quanfusong 于 2006-10-20 17:38 编辑 ]

iseedream · 发表于 2006-10-21 14:04

好贴，谢谢

lxnong lxnong 当前离线金币: 奖励: 热心: 注册时间: 2003-4-21		发表于 2006-10-16 11:14 \| 显示全部楼层提示: 作者被禁止或删除内容自动屏蔽
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