欢迎讨论---且说针对可能的热点平均分仓的方法

richwood

原帖由 Az 于 2006-9-21 14:14 发表
1:
G天威拥有天威英利股权、即将进入收获期的新光硅业的股权以及风机整机设备项目.天威英利将登陆纽约证券交易所，天威英利上市后，G天威拥有的天威英利的股权投资溢价将充分体现，对于天威英利股权的估值将充分 ...

:)我不太认同这种看法.
真实价值围绕价格波动.我认为应该动态的看公司.
锡业的毛利率相当低,且收益下降明显.主力也选择了退出观望.
天威的问题对于竞争对手的威胁,加之一年多来对于它的深入挖潜,G安泰A的产品成本低,技术上有取代天威的可能.这种行业竞争将相当激烈.加之股价相差较大.

量价背离

孙子曰：善战者，先为不可胜，以待敌之可胜。在股市中，不是什么时候都能买股、持股的，从表面看，股市中的机会很多，但真正能在控制风险条件下的机会并不太多，大多数看起来的机会，但其中却隐藏着风险。进攻时要考虑的二个条件：一是大势条件；二是赢利条件。在大势确认进入多头行情时才考虑加仓进攻；在第一批资金已经获利的情况下才考虑加仓进攻。进攻的时机有二个：一是突破；二是支撑。突破包括行情的启动突破，形态上的突破，重要趋势线的突破。突破策略可分为突破这前策略、突破之时策略和突破之后策略。突破之前可先试探性买入第一部分，突破之时可加仓买入第二部分，突破之后回挡时再加仓第三部分。支撑主要指重要趋势线的支撑。上涨行情确立后，期间会出现调整，而这种调整一般都会在重要的趋势线附近到位，所以，在股价回调到趋势线附近加仓是比较安全又比较有效率的方法。上涨势中找支撑位做多，下跌势中找阻力位做空。进攻的基本理论是顺势而为，避实击虚。在趋势的支撑位附近加仓正是体现了这一进攻的基本理论。进攻的原则是向上加仓。

chenyoung

锗，请多关注

Az

G 天威终于出事了。
古往今来，玩火者必自焚。
RW兄提到的天威的问题对于竞争对手的威胁,加之一年多来对于它的深入挖潜,G安泰A的产品成本低,技术上有取代天威的可能.这种行业竞争将相当激烈.加之股价相差较大.
其实这不是最主要的，关键是G 天威很可能在虚构事实。比如说德国的订单，非常大的不确定性和难以确认。天威英利的上市，也是非常大的不确定性和难以确认。
很可能，G天威的资金链已经非常非常的紧张了。为了拉高股价而获得融资，已经顾不上信誉透支了。我曾经以为这种把戏在11月三季报出来前还不会被揭穿。可能会进一步拉高，属于值得一看的游戏，结果现在就穿帮了。
哎，原来想看的好戏看不到了。
不过，另一场戏或许正在开始上演。

chenyoung

G 天威终于出事了。
出什么事情？
000969的主业好象不清晰。。。

王恒逸

转一篇分仓操作比较成功的文章：

欧奈尔选股法80只牛股纵览（年复合盈利超120%）今日简评0929-收益11.15%（第3期公布）

由于本期符合条件的个股较多，选股扩大到80只股范围，第一期和第二期的情况和选股附在本帖之后压缩成rar文件供参考。（第一期截至20060929收市（10万元起始，每只占组合的市值的1/10），收益达11.15%(包括买卖手续费)，同期沪深300指数上涨2.88%；  自第三期起只公布所选前80只股的排分情况以及精选的10只股组合供参考，不再演示如何运用欧奈尔选股法买卖股票，但继续跟踪和演示第一期和第二期10只精选股组合，谢谢大家光顾，祝大家国庆中秋愉快，节后再战！！

第1期：(2006-09-15起)

9月20日：
G长力止损于3.15元出掉；

9月25日：
G宝钛止盈在27.30元卖出
G中核以收市价8.85买入(占总市值的十分之一)；

9月26日：
G宜华止损在9.71元卖出
G贵航以7.59元买入G贵航(占总市值的十分之一)
G万科以7.43元止盈卖出；

9月27日：  
G华桥城止盈在14.85卖出
G法拉止盈在11.37卖出
G贵航止盈在8.92卖出
G中国药在14.58元买入(占总市值的十分之一)
G泰达在6.18买入(占总市值的十分之一)
G穗友谊在12.30买入(占总市值的十分之一)
G老窖14.50买入(占总市值的十分之一)；

9月28日：
G恒瑞在19.41元买入(占总市值的十分之一)
G泰达止盈在6.68卖出
G合力在14.55元买入(占总市值的十分之一)

9月29日：
G恒瑞止盈在22.89卖出
G北大荒在4.93元买入(占总市值的十分之一)





第2期：(2006-09-22起)

9月26日：
G冠城以6.15元止损卖出

9月27日：
G宜科以8.16元止损卖出
G泰达在6.18买入(占总市值的十分之一)

9月28日：
G申龙以3.29元止损卖出
G沈机在13.69买入(占总市值的十分之一)
G泰达止盈在6.68卖出
G敖东在18.81买入(占总市值的十分之一)

9月29日：
G冠城在6.37买入(占总市值的十分之一)
G农产品以12.13元止盈卖出
G万华在15.13买入(占总市值的十分之一)




                                 第三期（20060929）
     
2006-9-29        代码        名称        欧奈尔选股法综合评分
1        '600246'        G 先  锋        368.691
2        '600038'        G 哈  飞        201.418
3        '600361'        G 综  超        198.612
4        '000069'        G 华侨城        197.713
5        '600694'        大商股份        194.099
6        '600761'        G 合  力        191.361
7        '000402'        G 金融街        190.469
8        '600150'        G 重  机        189.172
9        '600036'        G 招  行        186.819
10        '600501'        G 晨  光        180.123
11        '600143'        G 金  发        180.075
12        '600276'        G 恒  瑞        179.176
13        '000869'        G 张  裕        178.776
14        '600880'        G 博  瑞        177.952
15        '600415'        G 小商品        177.723
16        '600563'        G 法  拉        177.528
17        '600312'        G 平  高        177.489
18        '600809'        G 汾  酒        177.26
19        '600523'        G 贵  航        175.893
20        '000825'        G 太  钢        174.798
21        '600406'        国电南瑞        174.633
22        '000410'        G 沈  机        174.173
23        '002007'        华兰生物        174.17
24        '600858'        G 银  座        173.28
25        '600525'        G 长  园        173.278
26        '000568'        G 老  窖        172.048
27        '600031'        G 三  一        171.867
28        '000623'        G 敖  东        171.774
29        '600067'        G 冠  城        171.442
30        '000157'        G 中  联        171.414
31        '000063'        G 中  兴        171.098
32        '600435'        G 天  鸟        170.856
33        '600519'        G 茅  台        170.539
34        '600485'        G 中  创        170.39
35        '600585'        G 海  螺        170.2
36        '002029'        七 匹 狼        169.692
37        '000652'        G 泰  达        169.223
38        '600978'        G 宜  华        168.981
39        '600582'        天地科技        167.79
40        '600831'        G 广  电        167.122
41        '600016'        G 民  生        167.103
42        '002031'        巨轮股份        166.874
43        '600584'        G 苏长电        166.836
44        '600511'        G 中国药        166.129
45        '000061'        G 农产品        166.027
46        '600118'        G 卫  星        165.938
47        '600598'        G 北大荒        165.825
48        '600132'        G 重  啤        165.547
49        '600271'        G 航  信        165.435
50        '000002'        G 万科Ａ        164.903
51        '600660'        G 福  耀        164.655
52        '600343'        G 航动力        164.649
53        '600879'        G 火  箭        164.344
54        '600309'        G 万  华        163.924
55        '600685'        G 广  船        163.868
56        '600360'        G 华  微        163.617
57        '600829'        三精制药        163.172
58        '600028'        中国石化        163.158
59        '600970'        G 中  材        163.12
60        '600316'        G 洪  都        162.089
61        '002045'        广州国光        161.893
62        '600962'        G 中  鲁        161.448
63        '600438'        G 通  威        160.715
64        '002036'        宜科科技        160.252
65        '002028'        思源电气        160.058
66        '000024'        G 招商局        159.966
67        '000793'        G 燃  气        159.839
68        '600887'        G 伊  利        159.353
69        '000987'        G 穗友谊        159.176
70        '002024'        苏宁电器        158.714
71        '600717'        G 天津港        158.588
72        '600583'        G 海  工        158.565
73        '600161'        G 天  坛        158.013
74        '600855'        G 长  峰        157.995
75        '002037'        久联发展        157.781
76        '002022'        科华生物        157.431
77        '600410'        G 华  胜        157.28
78        '000829'        G 赣  南        156.141
79        '600089'        G 特  变        155.974
80        '600495'        G 晋  西        155.806



本人长期坚持用欧奈尔选股法选股，从2005年6月至今盈利已超过300%以上，为大家共享本人成果，以后每周推出一期用欧奈尔选股法评出的股票，并精选10只作为下周组合（我一般持有一~四周左右），基本不作短线，我一般只买其中的2~4只作为一个组合，没有对其组合全面回顾测试，经这两天回顾测试，从2006427~20060915四个半月总盈利达123.54%.期间沪深300指数上涨17.88%.组合远远跑赢大市，其收益令人惊叹！

第一期组合如下：（20060915）        

2006-9-29        代码        名称    奥尼尔法则综合评分 （截止2006-09-29情况）
1        '600761'        G 合  力        191.361
2        '600143'        G 金  发        180.075
3        '000869'        G 张  裕        178.776
4        '000568'        G 老  窖        172.048
5        '600511'        G 中国药        166.129
6        '600598'        G 北大荒        165.825
7        '600271'        G 航  信        165.435
8        '002045'        广州国光        161.893
9        '000987'        G 穗友谊        159.176
10        '000777'        G 中  核        131.681

2006-9-15        代码        名称    奥尼尔法则综合评分 （原始组合）
  1        '000069'        G 华侨城        197.564      
  2        '600563'        G 法  拉        180.658
  3        '600143'        G 金  发        179.29
  4        '000869'        G 张  裕        178.314
  5        '000002'        G 万科Ａ        174.857
  6        '600507'        G 长  力        167.696
  7        '600978'        G 宜  华        165.414
  8        '600456'        G 宝  钛        163.026
  9        '600271'        G 航  信        162.286
10        '002045'        广州国光        154.339

  
   第二期组合如下：（20060923）

2006-9-29        代码        名称      奥尼尔法则综合评分（截止2006-09-29情况）
1        '000402'        G 金融街        190.469
2        '600150'        G 重  机        189.172
3        '600694'        大商股份        191.051
4        '000063'        G 中  兴        171.098
5        '600031'        G 三  一        171.867
6        '000768'        G 西  飞        148.792
7        '000410'        G 沈  机        174.173
8        '000623'        G 敖  东        171.774
9        '600067'        G 冠  城        171.442
10        '600309'        G 万  华        163.924

        
2006-9-22                    代码        名称        奥尼尔法则综合评分（原始组合）
1                   '600694'        大商股份            197.069
2                   '000402'        G 金融街            195.027
3                   '600150'        G 重  机            180.665
4                    '000061'        G 农产品            167.256
5                    '600067'        G 冠  城            166.083
6                    '600031'        G 三  一            165.333
7                    '000063'        G 中  兴            163.723
8                    '600401'        G 申  龙            162.75
9                    '002036'        宜科科技            153.648
10                   '000768'        G 西  飞            148.792


第三期组合如下：（20060929）

2006-9-29        代码        名称    奥尼尔法则综合评分
1        '600312'        G 平  高        177.489
2        '600809'        G 汾  酒        177.26
3        '000825'        G 太  钢        174.798
4        '600406'        国电南瑞        174.633
5        '000623'        G 敖  东        171.774
6        '600067'        G 冠  城        171.442
7        '002031'        巨轮股份        166.874
8        '600598'        G 北大荒        165.806
9        '000002'        G 万科Ａ        164.903
10        '600089'        G 特  变        155.798


     止损以9月29日收盘价下跌-3%为止损位，盈利10~20%为止赢位，祝大家好运！！

mting

原帖由 Az 于 2006-9-29 13:38 发表
G 天威终于出事了。
古往今来，玩火者必自焚。
RW兄提到的天威的问题对于竞争对手的威胁,加之一年多来对于它的深入挖潜,G安泰A的产品成本低,技术上有取代天威的可能.这种行业竞争将相当激烈.加之股价相差较大.
...

:P 天威的财务状况看着揪心 诚然这是他多年来发展的契机，急速扩张必然带来信用的扩张，资金，资金.....都是建立在对未来市场强烈看好的基础上。发现新能源的几家公司都是如此，财务堪忧。
中国企业缺好的ceo，好像也很缺好的财务总监！

richwood

市场不认可的股,价格上的表现外.往往有内部原因.
只需要在价格作出变化时,急早出局.
我就是老摇摆在基本与技术之间,赔了不少些.
现在,我将以价格为导向,基本为基础.努力提高实战成绩.

mting

原帖由 richwood 于 2006-9-30 22:54 发表
市场不认可的股,价格上的表现外.往往有内部原因.
只需要在价格作出变化时,急早出局.
我就是老摇摆在基本与技术之间,赔了不少些.
现在,我将以价格为导向,基本为基础.努力提高实战成绩.

我不太同意这个说法，第一句话也就是纯技术分析派的理由：股价反映了一切信息。这种观点隐含了一层意思：市场是个完全有效率的市场，信息是透明且公开公用的。否则，当前股价并不能反映一切信息。
一直在看你写的日记，很显然，在7月份以来，操作上频率加快了，持股的信心和时间减少了，分析的深入程度也在减弱。其实不只是你一个人的困扰，我也发现7-9月份，市场热点切换频繁了，不断创新高的股票
其实分布的行业也在扩散，如果说一个阶段牛市（大一、三浪）初期是普涨和无序，中期是热点明确思路清晰的话，最后一定是回归到无序凌乱中去。所以在这几个月的操作，特别是基本分析的投资者，面临的困难不少，当然，技术分析，特别是追逐热点的就更加困难了。
在这个时期，如果把注意力集中在价格上，我觉得要小心了，创新高并不意味着公司的基本面也创新“高”了。警惕所谓的公司的最好光景！我们是在为企业的未来买单，不是为企业的现状买单。
之所以操作近期的效率下降，并不一定都是原来的思路出了问题，而是适合的环境变了。

所以回头说，AZ兄的这个办法在阶段牛市后期使用是有很大意义的，呵呵，不失是一种很好的策略。当然，想要一个较庞大的投资组合能取得超出指数很多的收益是困难的，但是却保证了良好的心态和一定抗风险的条件。值得好好学习下。

fm1168

先感谢了！由衷的

govyvy

插句嘴，如有打饶，还请多原谅~~
看看600207，有点G华茂的前期走势，盘面上，压盘吸货的手法很明显，只是在年报里不是那么好看，帮忙分析分析~~~谢谢

richwood

原帖由 mting 于 2006-10-1 10:26 发表


我不太同意这个说法，第一句话也就是纯技术分析派的理由：股价反映了一切信息。这种观点隐含了一层意思：市场是个完全有效率的市场，信息是透明且公开公用的。否则，当前股价并不能反映一切信息。
一直在看你 ...

:*19*:兄弟每次都让我长知识,:*22*:

richwood

其实是我说的不好,没完全表达出自已的观点.
虽然不是价格高的就好,价格涨幅比较高是市场对于它们的认可,何况市场本身的涨幅也很大.
但我们买的是未来,谁来买单就是大问题,如果一个创新高的个股,在高位大量换手却不跌下来,又向上突破,可以肯定是有更多的钱来买单(或者说是主力在买),即使是假突破也要拉开一定的涨幅.
兄弟说的光景公司的问题.
看一看G中集的走势,2004年10月那个新高后盘整,向上再次突破,50%涨幅这段时间可以说是其业绩顶峰,也完全透支未来的情况,但还是涨了50%而且很安全的涨了这么多.
这说明什么,我们应该全都知道是错了,但我们还是要参与其中并且获利.
如果我不是太关心大盘的情况,
不会卖了G药坡,G国脉少赚20%的利润吧.当然我从来没想一定马上要赚大钱,我只希望能在市场生存找到一种好的方法.
我的这种改变使我很开心,结果如果只能等节后验证,我没心过节,只想着开盘.哈哈,谁让我爱好炒股呢.

richwood

原帖由 govyvy 于 2006-10-1 12:14 发表
插句嘴，如有打饶，还请多原谅~~
看看600207，有点G华茂的前期走势，盘面上，压盘吸货的手法很明显，只是在年报里不是那么好看，帮忙分析分析~~~谢谢

:)该股不错,持股大幅集中.
个人认为盘整时间不太够,且波动还是太大,如果能窄幅盘整后势拉起有一定机会.
买它远不如买让我错卖的中信呢.

Az

　　中国在2005年7月决定将人民币兑美元升值2.1%，放弃了长达11年之久的事实上钉住美元的汇率制度，改为通过参考一篮子货币来决定人民币汇率水平。

　　汇率改革至今，人民币已累计升值2.6%，但中国的部分贸易伙伴认为人民币升值速度过慢，特别是中国经济出现了十几年都未曾出现过的高速增长，贸易顺差也在不断扩大。

　　周小川是在9月中旬接受《财经》采访的，当时正值国际货币基金组织(IMF)和世界银行(World Bank)会议结束不久，

　　周小川表示，在新加坡出席会议期间，部分与会者们关心最终在资本帐户下实现人民币可自由兑换的时间表，他承认海外人士们希望加快实现人民币自由兑换的步伐。

　　周小川表示，部分央行行长们已经开始询问是否把人民币资产纳入他们本国外汇储备的一部分。

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美国外债增幅九十年来最高 美元汇率压力沉重

2006年10月02日 12:21 新华网

　　尽管美国利率目前已经不上扬，但过去两年的利率上扬趋势，使得美国净外债迅速膨胀，不但对本国民众的生活水平造成威胁，也对美元汇率造成沉重压力。

　　经济学家认为，美国俨然将成为净支付者。该情况也凸显出一点：未来美国所享有的任何经济繁荣，都将可能以偿债形式流向海外。换言之，美国民众必须更辛苦工作，才能维持相同的生活水平。


　　过去几年，美国民众与政府享有国际金融市场最划算的交易。他们向海外借贷的金额大幅上升，但是美国对于外债的偿还却没有出现同步增加。

　　但这种轻松借贷的日子将要结束。在利率走高之际，美国所要偿还的债务也开始攀升，增幅之大，将是至少90年来首见。

　　美国须偿付给海外债权人的金额，远超出该国从海外投资获得的收益。这一差距在2006年第二季，已达25亿美元，相当于美国每户家庭一季必须支付22美元的债务，与一年前每个家庭可获得31美元的净投资收入大为相反。

　　这还可能危及美国的信用，让美国汇率面临更沉重压力。伦敦高盛首席经济学家欧尼尔指出：“这对美元形成另一个挑战。”

　　2005年底，美国总外债为13.6万亿美元，大约等于平均每个家庭负债11.9万美元。净外债则为2.5万亿美元。

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地产股
请注意地产股

richwood

内在的联系还没弄懂．人民币升值对于地产股有利这点比较明显．
但我怎么看，美元指数要大涨呢．

Az

另外
券商上市概念
600109
600667
000728
600724
600081
G 金牛
G 梅林

Az

原帖由 richwood 于 2006-10-2 14:39 发表
内在的联系还没弄懂．人民币升值对于地产股有利这点比较明显．
但我怎么看，美元指数要大涨呢．

呵呵，很有可能啊。
我只是认为长期的看人民币升值是不够的。
美元贬值也是不够的。

VOLVO并购临工十有八九成功在即。
或者机械类还会有此类事件出现。当然，只是或者而已。

chenyoung

蓝田之谜      刘姝威

我运用国际通用的分析方法，分析了从蓝田股份的招股说明书到2001年中期报告的全部财务报告以及其他公开资料。根据对蓝田股份会计报表的研究推理，我写了一篇600多字的研究推理短文《应立即停止对蓝田股份发放贷款》发给《金融内参》。

现在，我公开发表蓝田股份会计报表的研究推理摘要。我将非常感谢大家评论我的研究推理。
我研究推理“应立即停止对蓝田股份发放贷款”的依据：

在对借款企业发放贷款前和发放贷款后，银行必须分析借款企业的财务报告。如果财务分析结果显示企业的风险度超过银行的风险承受能力，那么，银行可以立即停止向企业发放贷款。

1、蓝田股份的偿债能力分析
2000年蓝田股份的流动比率是0.77。这说明蓝田股份短期可转换成现金的流动资产不足以偿还到期流动负债，偿还短期债务能力弱。

2000年蓝田股份的速动比率是0.35。这说明，扣除存货后，蓝田股份的流动资产只能偿还35%的到期流动负债。

2000年蓝田股份的净营运资金是-1.3亿元。这说明蓝田股份将不能按时偿还1.3亿元的到期流动负债。

从1997年至2000年蓝田股份的固定资产周转率和流动比率逐年下降，到2000年二者均小于1。这说明蓝田股份的偿还短期债务能力越来越弱。

2000年蓝田股份的主营产品是农副水产品和饮料。2000年蓝田股份“货币资金”和“现金及现金等价物净增加额”，以及流动比率、速动比率、净营运资金和现金流动负债比率均位于“A07渔业”上市公司的同业最低水平，其中，流动比率和速动比率分别低于“A07渔业”上市公司的同业平均值大约5倍和11倍。这说明，在“A07渔业”上市公司中，蓝田股份的现金流量是最短缺的，短期偿债能力是最低的。

2000年蓝田股份的流动比率、速动比率和现金流动负债比率均处于“C0食品、饮料”上市公司的同业最低水平，分别低于同业平均值的2倍、5倍和3倍。这说明，在“C0食品、饮料”行业上市公司中，蓝田股份的现金流量是最短缺的，偿还短期债务能力是最低的。

2、蓝田股份的农副水产品销售收入分析

2000年蓝田股份的农副水产品收入占主营业务收入的69%，饮料收入占主营业务收入的29%，二者合计占主营业务收入的98%。

2001年8月29日蓝田股份发布公告称：由于公司基地地处洪湖市瞿家湾镇，占公司产品70%的水产品在养殖基地现场成交，上门提货的客户中个体比重大，因此“钱货两清”成为惯例，应收款占主营业务收入比重较低。

2000年蓝田股份的水产品收入位于“A07渔业”上市公司的同业最高水平，高于同业平均值3倍。

2000年蓝田股份的应收款回收期位于“A07渔业”上市公司的同业最低水平，低于同业平均值大约31倍。这说明，在“A07渔业”上市公司中，蓝田股份给予买主的赊销期是最短的、销售条件是最严格的。

作为海洋渔业生产企业，华龙集团以应收款回收期7天(相当于给予客户7天赊销期)的销售方式，只销售价值相当于蓝田股份水产品收入5%的水产品；中水渔业以应收款回收期187天(相当于给予客户187天赊销期，比蓝田股份“钱货两清”销售方式更优惠、对客户更有吸引力)的销售方式，只销售价值相当于蓝田股份水产品收入26%的水产品。

蓝田股份的农副水产品生产基地位于湖北洪湖市，公司生产区是一个几十万亩的天然水产种养场。武昌鱼公司位于湖北鄂州市，距洪湖的直线距离200公里左右，其主营业务是淡水鱼类及其它水产品养殖，其应收款回收期是577天，比蓝田股份应收款回收期长95倍；但是其水产品收入只是蓝田股份水产品收入的8%。洞庭水殖位于湖南常德市，距洪湖的直线距离200公里左右，其主营产品是淡水鱼及特种水产品，其产销量在湖南省位于前列，其应收款回收期是178天，比蓝田股份应收款回收期长30倍，这相当于给予客户178天赊销期；但是其水产品收入只是蓝田股份的4%。在方圆200公里以内，武昌鱼和洞庭水殖与蓝田股份的淡水产品收入出现了巨大的差距。

武昌鱼和洞庭水殖与蓝田股份都生产淡水产品，产品的差异性很小，人们不会只喜欢洪湖里的鱼，而不喜欢武昌鱼或洞庭湖里的鱼。蓝田股份采取“钱货两清”和客户上门提货的销售方式，这与过去渔民在湖边卖鱼的传统销售方式是相同的。蓝田股份的传统销售方式不能支持其水产品收入异常高于同业企业。除非蓝田股份大幅度降低产品价格，巨大的价格差异才能对客户产生特殊的吸引力。但是，蓝田股份与武昌鱼和洞庭水殖位于同一地区，自然地理和人文条件相同，生产成本不会存在巨大的差异，若蓝田股份大幅度降低产品价格，它将面临亏损。

根据以上分析，我研究推理：蓝田股份不可能以“钱货两清”和客户上门提货的销售方式，一年销售12.7亿元水产品。

3、蓝田股份的现金流量分析

2000年蓝田股份的“销售商品、提供劳务收到的现金”超过了“主营业务收入”，但是其短期偿债能力却位于同业最低水平。这种矛盾来源于“购建固定资产、无形资产和其它长期资产所支付的现金”是“经营活动产生的现金流量净额”的92%。2000年蓝田股份的在建工程增加投资7.1亿元，其中“生态基地”、“鱼塘升级改造”和“大湖开发项目”三个项目占75%，在建工程增加投资的资金来源是自有资金。这意味着2000年蓝田股份经营活动产生的净现金流量大部分转化成在建工程本期增加投资。

根据2001年8月29日蓝田股份发布的公告，2000年蓝田股份的农副水产品收入12.7亿元应该是现金收入。

我从事商业银行研究，了解我国的商业银行。如果蓝田股份水产品基地瞿家湾每年有12.7亿元销售水产品收到的现金，各家银行会争先恐后地在瞿家湾设立分支机构，会为争取这“12.7亿元销售水产品收到的现金”业务而展开激烈的竞争。银行会专门为方便个体户到瞿家湾购买水产品而设计银行业务和工具，促进个体户与蓝田股份的水产品交易。银行会采取各种措施，绝不会让“12.7亿元销售水产品收到的现金”游离于银行系统之外。与发达国家的银行相比，我国商业银行确实存在差距，但是，我国的商业银行还没有迟钝到“瞿家湾每年有12.7亿元销售水产品收到的现金”而无动于衷。

根据以上分析，我研究推理：2000年蓝田股份的农副水产品收入12.7亿元的数据是虚假的。

4、蓝田股份的资产结构分析

蓝田股份的流动资产逐年下降，应收款逐年下降，到2000年流动资产主要由存货和货币资金构成，到2000年在产品占存货的82%；蓝田股份的资产逐年上升主要由于固定资产逐年上升，到2000年资产主要由固定资产构成。

2000年蓝田股份的流动资产占资产百分比位于“A07渔业”上市公司的同业最低水平，低于同业平均值约3倍；而存货占流动资产百分比位于“A07渔业”上市公司的同业最高水平，高于同业平均值约3倍。

2000年蓝田股份的固定资产占资产百分比位于“A07渔业”上市公司的同业最高水平，高于同业平均值1倍多。

2000年蓝田股份的在产品占存货百分比位于“A07渔业”上市公司的同业最高水平，高于同业平均值1倍；在产品绝对值位于同业最高水平，高于同业平均值3倍。

2000年蓝田股份的存货占流动资产百分比位于“C0食品、饮料”上市公司的同业最高水平，高于同业平均值1倍。

2000年蓝田股份的在产品占存货百分比位于“C0食品、饮料”上市公司的同业最高水平，高于同业平均值约3倍。

根据以上分析，我研究推理：蓝田股份的在产品占存货百分比和固定资产占资产百分比异常高于同业平均水平，蓝田股份的在产品和固定资产的数据是虚假的。

5、我的研究推理

根据以上分析，我研究推理：蓝田股份的偿债能力越来越恶化；扣除各项成本和费用后，蓝田股份没有净收入来源；蓝田股份不能创造足够的现金流量以便维持正常经营活动和保证按时偿还银行贷款的本金和利息；银行应该立即停止对蓝田股份发放贷款。

我研究推理“蓝田股份已经成为中国蓝田总公司的提款机”的依据：

1、蓝田股份的关联方关系
根据蓝田股份2000年会计报表附注“(八)关联方关系及交易”，蓝田股份的母公司是洪湖蓝田经济技术开发有限公司，注册地址是洪湖市瞿家湾镇。蓝田股份合并会计报表的子公司有两家：沈阳蓝田房屋开发有限公司(注册地址是沈阳市)和湖北洪湖蓝田水产品开发有限公司(注册地址是洪湖市瞿家弯镇)。2000年沈阳蓝田房屋开发有限公司亏损。2000年蓝田股份的利润主要来自于湖北洪湖蓝田水产品开发有限公司。

根据蓝田股份2000年会计报表附注“(八)关联方关系及交易”，中国蓝田总公司与蓝田股份不存在控制关系，二者之间的关系是公司高级管理人员兼职。蓝田股份委托中国蓝田总公司为代销商，2000年中国蓝田总公司代销额占当期蓝田股份销售额的1.9%。中国蓝田总公司长期为蓝田股份的产品进行广告宣传。

中国蓝田总公司所属的金农网(产品)《中国蓝田总公司简介》称：“1996年5月，其核心企业沈阳蓝田股份有限公司由中国农业部推荐为首家A股股票上市公司。”

金农网(简介)《中国蓝田(集团)总公司简介》称：“湖北蓝田股份有限公司是总公司的核心企业，1996年5月由国家批准A股上市，被誉为‘中国农业第一股’。上市以来，业绩连年高速增长，2000年，主营业务收入18.41亿元，利润总额5.02亿元。”

蓝田股份称：中国蓝田总公司与蓝田股份不存在控制关系，二者之间的关系是公司高级管理人员兼职。中国蓝田总公司和中国蓝田(集团)总公司称：蓝田股份是其核心企业。哪个是真的？

2、中国蓝田(集团)总公司的收入来源分析

金农网(简介)《中国蓝田(集团)总公司简介》称：中国蓝田总公司在全国建立了六大生产基地，即湖北洪湖30万亩水产品种植、养殖和绿色食品加工基地，湖北随州10万亩银杏和200吨黄酮、500公斤萜内酯生产加工基地，湖南临湘10万亩黄姜及500吨皂素生产基地，湖南常德奶牛、乳制品生产加工基地，广东珠海优化农业试验基地，北京昌平国际高科技农业基地。

(1)北京昌平国际高科技农业基地

2001年10月26日湖北蓝田股份有限公司董事会发布关联交易公告称：“本公司以2320万元的价格将所持蓝田园(即北京昌平国际高科技农业基地)80%的股权出售给中国蓝田总公司。蓝田园公司成立时间较短，到目前为止未有盈利。”

(2)广东珠海优化农业试验基地

金农网(简介)《中国蓝田(集团)总公司简介》称：中国蓝田集团广东公司在广东省计划委员会立项，投资1.9亿元，于广东省珠海市建设“广东蓝田优化农业试验基地”。

广东省发展计划委员会网站(建设项目计划表)列示：珠三角十大农业示范基地项目，建设起止年限：2000～2005年，总投资40亿元，到2000年完成投资15亿元，2001年计划投资2亿元。假设“广东蓝田优化农业试验基地”是“珠三角十大农业示范基地”之一，那么，该基地最早是2000年开始投资建设的。

(3)湖北随州10万亩银杏和200吨黄酮、500公斤萜内酯生产加工基地

金农网(简介)《中国蓝田(集团)总公司简介》称：中国蓝田集团随州公司开发管理的10万亩银杏基地坐落在湖北省随州市。基地以洛阳镇为重点，以该镇珠宝山第七个村为中心，辐射洛阳镇230平方公里的32个行政村。

《随州信息港》网站：湖北省随州市曾都区洛阳镇位于大洪山东麓，全镇辖32个村(居)委会，34500人，总面积230平方公里，其中耕地3.3万亩，山场25万亩，水面2.2万亩。全镇有果用型银杏树570多万株，其中百年以上1.7万株，千年以上308株；叶用型银杏园5300余亩，银杏苗圃100多亩，每年产银杏500余吨、银杏叶1500余吨，可出圃各规格银杏苗500万株。

三九健康网2001年9月24日报道，6月26日，我国最大的银杏深加工基地正式落户随州。省委常委、中国工程院院士周济与中国蓝田集团总裁瞿兆玉共同为这座占地500亩的“湖北蓝田银杏高科技产业园”奠基。

(4)湖南临湘10万亩黄姜及500吨皂素生产基地

蓝田金农网没有介绍湖南临湘10万亩黄姜及500吨皂素生产基地。
在湖南省临湘市政府网站有关湖南临湘10万亩黄姜及500吨皂素生产基地的任何信息。

(5)湖南常德奶牛、乳制品生产加工基地

蓝田金农网没有介绍湖南常德奶牛、乳制品生产加工基地。在湖南省常德市政府网站有关湖南常德奶牛、乳制品生产加工基地的任何信息。

(6)洪湖30万亩水产品种植、养殖和绿色食品加工基地

金农网(简介)《中国蓝田(集团)总公司简介》介绍了中国蓝田(集团)总公司的洪湖生态养殖基地(位于洪湖)、果蔬种植基地、畜禽养殖基地(位于洪湖市)和绿色食品加工中心(位于洪湖瞿家湾镇)。

从1997年至2000年蓝田股份累计投资3亿元的洪湖菜篮子工程与中国蓝田(集团)总公司的果蔬种植基地、畜禽养殖基地和绿色食品加工中心位于同一地点。

从1997年至2000年蓝田股份累计投资约16亿元的生态基地、大湖开发项目和渔塘升级项目与中国蓝田(集团)总公司的洪湖生态养殖基地位于同一地点。

3、我的研究推理
根据以上分析，我研究推理：中国蓝田(集团)总公司的湖北洪湖30万亩水产品种植、养殖和绿色食品加工基地就是蓝田股份的生产基地；中国蓝田(集团)总公司的其他五个生产基地不能为其提供净收入和现金流量；中国蓝田总公司没有净收入来源，不能创造充足的现金流量以便维持正常的经营活动和保证按时偿还银行贷款的本金和利息；蓝田股份的现金流量流向中国蓝田(集团)总公司；蓝田股份已经成为中国蓝田总公司的提款机。

我研究推理“蓝田股份依靠银行贷款维持运转”的依据：

根据以上分析，我没有发现蓝田股份足以维持其正常经营和按时偿还银行贷款本息的现金流量来源。所以，我研究推理：蓝田股份依靠银行的贷款维持运转，而且用拆西墙补东墙的办法，支付银行利息。

从《金融内参》2001年10月26日发表《应立即停止对蓝田股份发放贷款》到2001年11月20日瞿兆玉找我，间隔25天。瞿兆玉博士说：“所有银行停发贷款，资金链断了，业务无法进行了，快死了。”一家健康的企业不会出现如此强烈的反应，在银行停发贷款的短时间内，业务已经无法进行了。

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