本轮商品上行周期还没有走完
本轮商品上行始于25年中的“反内卷”，截至目前持续时间只有1年零2个月，参照历史周期时间，可以判断行情还没有走完！在K型经济和供给过剩的背景下，本轮商品上行总体上力度偏弱！板块方面市场则呈现严重的分化，贵金属因去美元叙事自身处在超级周期中，不过26年以来出现调整；有色板块是K型经济和AI叙事的获益方，当然内部品种间分化也不小；能化板块从需求端获得的驱动不足，26年以来主要围绕供给端伊朗问题引发的冲击交易；农产品板块市场寄希望于“厄尔尼诺”，但多数品种存在现实端的供给压力；黑色和建材板块则还在中国房地产大调整的泥沼中。
既然周期上还有时间，接下来谁来抗商品上行的旗呢？
贵金属有反弹走强的迹象。
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