六年前对比分析过的宇通客车跟金龙客车
大型客车厂家不多，金龙，宇通是国产化的代表，除此合资的有西沃，中宇，亚奔，其中浙江金华"青年"销量也不错（也就是德国的尼奥晋兰也被称作欧洲之星）等。
A股上市公司就两家宇通跟金龙，也是国内性价比较高，市场占有率较高的车型。想必大家都乘坐过。
大概在五六年前就对比过这两家公司，因为他们都是大公司，股价相对都很理性的反映了一个
业绩的走向，其实之前分析对比得出的结论就是宇通比金龙更挣钱，但是之前些年的那点小
差距被扩大了，宇通越来越挣钱，金龙在一个盈利边缘挣扎着呢。
之前的就不说了，就说说当前吧，
金龙市值 81亿，销售149亿，利润 1.3亿，现金流 -13.3亿，营业外收益占比22%，成本88%，毛利12%，主业利润率1%，总资产 175亿，负债率76%，流动资产83%，应收账款占销售比43%，存货占销售比8.3%，
宇通市值 411亿，销售150亿，利润 11.2亿，现金流23.2亿，营业外收益占比6%，成本81%，毛利19%，主业利润率8%，总资产184亿，负债率50%，流动资产76%，应收账款占销售比25%，存货占销售比8%
这两家公司对比的很有趣，两家公司的规模差不多，你看总资产近乎相当，销售也近乎相当，都
是做客车的。但是一个利润上就十万八千里了宇通近乎金龙利润的9倍，我们对比发现，金龙毛利
上落后的7个百分点是成本上多出了7个百分点造成的，从而造成了利润上的9倍差距，别小看这成本上
的7个百分点，他们都属于那种规模较大，较为成熟的企业，重资产模式，重劳动力模式，别说7个百
分点，就是想在成本上降低一个百分点都不太容易，因为市场都处于饱和竞争状态，应收账款不是说产品
在初期出于市场占有的提升而较大，应收账款对于这两家公司应该是产品竞争力和产品定价权的的体现，
财报是这样理解的，你要不放心可以随便问问周围的卡车司机，同样价位的车型，是金龙车质量好还是宇通的产品
质量和售后要好。
总资产与销售近乎相等的两家公司，在获利能力上的不同，导致从2008年2月末到现在的一个股价走势截然不
同，宇通是翻三倍，而金龙还未回到当时21的股价，而当前他们的股价都是几乎相等的3.5倍市净率都对应了他们
的估值，宇通翻3倍之后的股价依然比金龙有优势市盈率27倍，金龙是45倍市盈率。
当然我不希望你拿负债率来狡辩一家公司的获利能力，格力电器的负债率比比美的大，但是它的主业利润率比美的
高一个百分点。格力与美的也是销售都相当的两家公司，格力的毛利比美的高出10个百分点，格力在研发上的投入
比美的高，在成本管控比美的强，美的在销售上比格力更胜一筹。总的说两家公司都优秀。
负债率只会影响到利润，不会影响获利能力。具备获利能力的公司会持续盈利增加公司的一个净资产来抬升股价。
具备获利能力的公司会持续盈利增加公司的一个净资产来抬升股价。
难道银行股不是这样吗？？？？？？ 可口可乐147258 发表于 2015-3-18 06:22 static/image/common/back.gif
具备获利能力的公司会持续盈利增加公司的一个净资产来抬升股价。
难道银行股不是这样吗？？？？？？
建行
总资产: 16735863040000元
总股本: 250010980000股
每股资产：66.94元，
每股收益：0.761，
资产的获利能力= 0.761 / 66.94 *100 = 1.13元
建设银行拿100元运作9个月挣1.13元。
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双鹭药业每股资产：6.87， 每股利润：1.162，
1.162/6.87*100=16.91
双鹭药业每拿100元运作9个月挣16.91元
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这样对比你看明白没有，公司用了多少本钱来挣取利润，如果建设银行也想取得每股1.162的利润那么它的本钱将增加到102元。
而双鹭药业挣取同样利润只需要投入6.87元的本钱。
本帖最后由 精于形 于 2015-3-18 13:46 编辑
银行为什么总是需要融资，因为它的利润增长对本钱的多少依靠太大，所以难免配股，发债，现在又搞出个优先股，优先股以后说不定又可以转正股。
以前发的债现在不也转成股份了吗，本钱的需要它根本没有能力还债，这个大幅扩张本钱来增长利润的模式是难以长久的，因为它目前的本钱已经到了16万亿
假设扩张10%，就需要1.6万亿资金，本钱基数高了，三家银行要扩张10%，4万亿都不够,哪里来的那么多本钱给他扩张？银行不补充本钱，它的利润就会下滑。 撒东西能涨银行也难涨，银行负载率高却并不享受降息带来的益处，反倒压缩了它的利润空间。
银行要涨就是比价效应，看所有行业都涨那么多了，就跟着象征性的涨一点。 谢谢大侠的分享！ 档和一分析金龙就涨停去了 {:7_317:} 本帖最后由 精于形 于 2015-10-28 09:02 编辑
在经历了一轮下跌之后，再来体会一下基本面的魅力。 如果要我实话实说这个论坛里面能够选出公司好坏的人，我一个也没见着，包括技术派的牛人，选的公司也是参差不齐。
在你推荐任何一直股票的时候，这个行业板块或是概念板块里头的 公司是可以好坏排序的，里头总有相对好一些的公司。
从一段不长不短的两年时间来看的话，很容易出现巨大的差距。
记得我之前对比过的史丹利和司尔特，两家都是2011年上市，都是做复合肥的，上市市值也差不多，但是史丹利在销售上就要明显的好过司尔特，尽管司尔特也不算太坏，但是几年下来史丹利的市值和净值都是司尔特的一倍了。
时间就是差距的制造者。
说的很好，但是好公司往往不便宜，只有用时间才能化解，你的意思，不考虑同行业中市值相对低估的吗，认为其低估必有道理，所以选好公司？ 看，潮落潮起，股是价非。
8年，我从未见到基本面为出发点的人。 这是非要过的一关，这两家公司很好比，一样的资产一样的行业，价格的分化一年前就看的清清楚楚。
本帖最后由 精于形 于 2016-9-12 03:44 编辑
马小乐 发表于 2015-3-20 16:00
档和一分析金龙就涨停去了
那又能如何？有些东西是不确定的，有些是确定的。
年初考虑的是主流品种补涨，现如今就该考虑主流品种的调整了。
宇通算的上主流，金龙只能算中小板了。
当然我这说的市值，要说成长阶段都老态龙钟了，都是成熟行业的公司，
不存在什么大的惊喜，除非宇通能降低电动客车的成本，从百来万降
到30万左右，这需要全套技术的革新，锂电池肯定用不上必须要替代掉。
新的廉价储能技术如果被宇通研发，那么这家公司又将年青20岁，又将会
成为一家高成长性的年青公司。客车的动力技术是可以用在乘用车上的。
廉价储能，无线充电，汽车产业必须要过的两个槛。
这篇文章分析的很不错，MACD多点这种交流，少点那种胡乱攻击就好了{:7_317:}
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